外媒观察中国第20周：央行短期降息可能趋减

　　中新网5月20日电 随着越来越多外国央行出台宽松政策，坚挺的人民币正引发热钱滚滚而来。为对冲被动增加的流动性，央行重启央票发行，悄然加力对冲热钱。本周央行正回购和央行票据双箭齐发，时隔三周后公开市场重现净回笼。有外媒援引分析人士观点称，虽然外围降息施压央行货币政策调控，但短期内中国宏观经济并不具备降息条件。

　　4月份外汇占款五连增 人民币实际有效汇率连创新高

　　中国央行发布的数据显示，截至4月底，中国金融机构外汇占款为人民币27.363万亿元，高于3月底的人民币27.069万亿元。

　　华尔街日报援引道琼斯通讯社基于中国央行周三公布的数据计算，中国金融机构4月份外汇占款增加人民币2944亿元，3月份增加人民币2363亿元，4月份外汇占款连续第五个月增加。外汇占款连续增加，这表明随着人民币升值预期的升温，资本持续流入中国。

　　虽然中国经济增长明显弱于预期，监管层亦出台了加强资本管制的新举措，但若人民币的升势不改，短期内外汇占款恐仍居高不下。

　　路透社援引国际清算银行最新公布数据显示，2013年4月人民币实际有效汇率指数为115.24，较3月环比上涨0.88%，为连续第六个月刷新自1994年该数据公布来新高。至此，人民币实际有效汇率已连续七个月上涨，较去年9月的107.45累计上涨幅度达7.2%。

　　数据还显示,4月人民币名义有效汇率指数为111.18,环比上升0.86%，为连续第四个月创1994年以来的新高。

　　路透社援引分析师认为，长期看资金面确实具有不确定性，如果未来美国就业数据比较理想的话，美国的购债计划可能会缩量，支持美元走强，资本流向可能会发生变化，不过预期未来三个月中国新增外汇占款都将保持在月度千亿元的水平。

　　央行双箭齐发加力对冲热钱 短期降息可能趋减

　　随着越来越多外国央行出台宽松政策，坚挺的人民币正引发热钱滚滚而来。为对冲被动增加的流动性，中国央行上周重启了睽违近一年半的央票，悄然加力对冲热钱。

　　本周中国央行正回购和央行票据双箭齐发，致时隔三周后公开市场重现净回笼，本周公开市场净回笼资金350亿元。

　　华尔街日报认为，这显示央行正悄然加力，以应对热钱导致的潜在流动性泛滥风险，但同时希望在利率方面，又不给市场造成政策紧缩的误判，预计未来央票的发行数量会继续加大。

　　路透社援引业内人士认为，短期国内新增外汇占款恐仍居高难下，对央票发行的必要性和常规化提供支撑，未来公开市场多种操作搭配进行的格局可期，以实现灵活调节资金面的目的。在国外主要经济体纷纷抛出宽松政策，人民币升值预期不见扭转的背景下，彰显出中国货币当局回收过剩流动性维稳资金面的决心。

　　近期欧洲、澳洲、印度等诸多央行纷纷降息，加之国内经济增长情况不如预期，引得市场对中国央行降息的预期有所升温。中国是否会跟随国外降息脚步，路透社分析称，通胀虽无近忧但远虑难消，未来资本流动情况还有变数，短期内成行可能趋弱。

　　路透社援引分析人士观点称，虽说外围降息施压央行的货币政策调控，但是短期之内中国宏观经济并不具备降息的条件。

　　中金公司最新宏观报告指出，由于房地产销售和投资增长仍然较快，货币政策仍然受其掣肘，短期内央行降息可能性不大。

　　不过该机构认为，基于当前经济增长势头偏弱，货币政策将朝向宽松方向微调，主要措施包括通过公开市场操作引导银行间利率下行，以及增加信贷供给。(中新网金融频道)