天胶强势整理 棉花维持偏空思路

　　宏观，股指：

　　国际：

　　1、昨天标普500指数蒙受了6周以来最大的单日跌幅，因贸易数据以及一位央行成员的讲话令市场感到担忧。芝加哥联储主席查尔斯-埃文斯表示央行将在今年年底之前放慢购买资产的步伐，并且不能排除决定从9月份开始缩减刺激政策规模的可能性。

　　2、今年7月份美国企业增加就业人数少于预期，失业率降至7.4%。美联储决策者正在评估这些数据，以确定经济是否好转到足以允许削减每月购买850亿美元资产的计划。正是这种刺激政策推动标普500指数从2009年熊市的最低点上涨了150%以上。有11家标普500指数成分公司公布了财报。在已经公布了财报的432家标普500成分公司当中，72%的盈利超出市场预期，56%的销售收入超出预期。

　　3、英国央行打算维持处于历史最低水平的利率直至失业率降至7%。央行表示已做好增购国债的准备；虽然失业率仍然很高，但不会改变目前的购债规模。尽管经济正在稳步复苏且预计2015年下半年前通胀将在2%之上，但按历史标准衡量经济增速不力。

　　4、欧股周三收低0.2%，此前一天美联储两位高级官员表示可能于下半年开始收缩量化宽松规模，打压了市场情绪。英国央行周三发布的通胀报告措辞令投资者失望，导致该国股市大跌，对其他主要国家的股市走势也造成冲击。

　　5、今日关注

　　国内：

　　1、国家发改委近日允许VC、PE和产业投资基金发债，专项用于投资小微企业。逐步扩大中小企业集合债券发行规模，鼓励扩大小微企业增信集合债券试点规模。

　　2、截至2010年12月，外汇局共批准88家合格境内机构投资者的境外投资额度共计683．61亿美元。QDⅡ制度的实施有效拓宽了境内机构和个人的境外投资渠道，使之能在全球范围内配置资产和管理风险。

　　3、在新湖中宝、宋都股份相继公布再融资预案之后，上市房企似乎又要迈进再融资时代。业内人士认为，房地产再融资已事实性放开，那些在过去三年房地产再融资的通道关闭期间抛出过再融资方案的房企将会卷土重来。

　　4、作为楼市调控储备政策之一，“限购令”在开年全国楼市一波反弹行情下快速扩容，从一线城市及热点二线城市迅速蔓延至二、三线城市。目前全国已有24个市县正式步入限购时代，加上已传出明确信号准备实施的城市，预计近期逾30个城市将被“限购令”覆盖。业内人士分析认为，随着更多城市加入限购行列，楼市调控效果将逐渐显现。

　　交易提示：期指冲高回落，2300数度冲击均告失败显短线压力，可短线波段操作。（1）周三美国股市收跌，标普500指数连续第三个交易日走低。随着经济状况好转，投资者预计美联储将逐步缩减刺激规模。（2）个股期权模拟交易启动，A股将现新做空工具；A股周开户数创年内新低，持仓账户近三周首降，市场情绪较低迷。（3）多家上市房企抛再融资预案利好地产板块大涨，带动期指冲高但午后大幅回落收跌，总持仓减少1990手，08合约贴水增至22点，两合约前20会员净空持仓回升1717手。金融权重整体护盘行为明显。但期指数度冲击2300一线前期箱体顶部均回落，上攻时现货量能逐步萎缩显示多方动能支持不足。贴水与净空持仓再度回升显示空方能量开始聚集，未来或回归区间震荡。建议观望为主，可沿区间短线波段交易。