标普：中国银行业或面临大规模整合 利润率将下降

　　“对中国银行业而言，随着中国经济增速放缓，以及一些行业的产能过剩问题日益严峻，最近一次信贷热潮所蕴含的风险似乎正浮出水面。未来几年内中国以资产计最大的50家银行的利润率将下降，但下降的起点较高。”标准普尔评级服务日前发布的中国50大银行年度报告如是表示。

　　报告分析了中国以资产计最大的50家银行的信用状况，并评估中国银行业的信用前景。报告指出，中国50大银行的流动性管理正变得益发困难。“若那些严重依赖银行间融资的区域性银行遭遇严重的信贷损失和潜在的储户挤兑，我们预计会对整个行业产生广泛的负面影响。”标准普尔资深董事廖强称。

　　报告显示，过去几年内，国内银行除了资产扩张迅速外，另一显著特征是50大银行的合计市场份额占整体银行的比重也持续下降。虽然2012年底50大银行合计的总资产较2011年底增长17.1%，但2012年底50大银行资产占银行体系总资产的比率为84.3%，低于一年前的84.9%。标普认为，市场份额下降主要反映了大型银行的资产扩张步伐温和。

　　信用风险问题突出

　　新会计准则的实施，使得披露标准显著改善，但信用风险仍然是个问题。标普报告认为，这一问题对部分全国性银行和许多区域性银行尤为突出。尤其是许多银行将规模颇大的企业信用风险敞口伪装成理财产品投资或其他应收款项。这些银行通过发行理财产品已经降低资产负债表内的信贷敞口。这种做法将导致不良贷款比例低于实际水平。若经济状况显著恶化，将加剧资产质量和流动性管理的风险。

　　另外，标普强调，更快的信贷增速令小型银行风险敞口更大。据统计，2012年贷款承诺、银行承兑汇票（或定期汇票）和信用证等常规表外信贷的增长速度放缓至10.3%，但许多中小型银行依旧通过银行间融资和非常规的表外会计处理方法追求激进的信贷增长。例如，银行通过理财产品，将资产和负债移出资产负债表，在扩大信贷规模的同时，满足75%的存贷比上限和新增贷款额度等监管要求。根据标普的估测，2012年大型银行表内外信贷（包括贷款、委托贷款和理财产品贷款）总的增长率为17.6%，而全国性和大型区域性银行的增长率最高可能分别达到25.8%和27.5%。

　　标普认为，大型银行设法增强资本水平，并借由温和的信贷增长和留存利润，维护融资和流动性实力，使得它们在应对中国经济放缓时具备一定优势。相反，大多数规模较小的银行的资本水平可能进一步下滑。部分银行由于持续的放贷热潮，其融资和流动性状况甚至可能会大幅恶化。

　　数据显示，过去五年内银行不良贷款率一直维持在低位，尤其是借由影子银行活动，帮助银行控制了信贷损失。但随着中国经济放缓，以及海外对中国出口品的需求减弱，银行的资产负债表可能会有所恶化。

　　报告认为，经济增速减缓可能导致对中国制造企业的总体需求显著下降，进而限制它们的偿债能力。数据显示，自2011年末以来，虽然存在季节性波动，但亏损工业企业的比例大幅上升。标普近期发布的《中国151大企业研究报告》凸显了信贷指标变弱的趋势。

　　未来利润将受三重打击

　　廖强表示：“信贷成本攀升，利差收窄，以及非利息收入面临的压力越来越大，可能对银行利润构成三重打击。特别我们认为，未来几年国内银行的信贷损失很可能大幅上升。”他指出，国内银行强劲的利润率积累了较大规模的潜在信贷风险，这些风险给银行利润率的长期可持续性带来了疑虑。

　　资料显示，目前，即使是最大的几家银行也将存款利率定在非常接近中国人民银行设定的存款利率上限附近。为应对金融脱媒带来的压力，银行不得不借助理财产品稳定融资基础。

　　如果未来取消存款利率上限，可能会对银行的利润率产生更大冲击。标普报告认为虽然存款利率管制能够支持国内银行的经营利润率，但人为控制在低位的融资成本可能阻碍应当更加保守的贷款定价，并刺激对银行理财产品的过度需求。不过，标普同时表示，由于大型银行拥有较为多元化的信贷组合，强劲的中间业务，以及优越的融资基础，对于它们而言，金融脱媒和存款竞争所带来的财务影响可能仍是温和可控的。但是对于许多融资基础较窄，偏向企业存款和银行间批发融资的全国性和区域性银行而言，它们的利差可能会受到显著冲击。

　　随着经济放缓，许多制造行业将会迎来政策推动的行业整合，银行在维持良好的利润水平和足够的资产质量方面难度将上升。同时，金融自由化进程虽然推进缓慢，但会对经营环境产生决定性的重塑作用，并且可能削弱银行的净息差。

　　标普认为，中国50大银行将展现出不同程度的抗压性。大型银行和全国性银行在应对中国经济下行方面具备一定优势。相反多数规模较小银行的资本水平可能会进一步下降，部分银行的融资和流动性状况甚至会大幅恶化。事实上，根据各银行年报的分析，除了大型银行和外资银行子公司以外的所有其他类型银行市场份额均有扩大，但是后者的资产扩张速度高于平均水平，增速大致介于20%-35%。预计当经营环境变差时，这些激进且无准备的银行，尤其是缺乏竞争优势的小型银行，将受到严重的打击。未来几年内中小型银行将会通过整合，增强市场地位。

　　廖强表示：“我们认为规模较大的银行，尤其是全国性和大型区域性银行，可能引领这波由市场推动的大规模行业整合，而在市场繁荣的时候整合是很难实现的。但整合的步伐将取决于当前信用质量下降的严重程度。”

　　报告显示，过去几年内，国内银行除了资产扩张迅速外，另一显著特征是50大银行的合计市场份额占整体银行的比重也持续下降。