基金备战“打新”行情

　　随着《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》的出台，上周末，沪深两大交易所正式发布了关于新股网上申购及网下发行实施办法，“打新”投资王者归来。而与此同时，国内第一只专职“打新”基金——国泰淘新灵活配置基金适时获批发行，一周的闪电发行时间也预示着该基金能够及时搭乘IPO开闸的“头班车”。

　　业内人士普遍认为，中国证券市场存在“炒新”情结，投资者比较看好新上市股票的未来发展，热衷参与“打新”，从而给获配新股的资金带来较高的溢价收益。

　　万德数据显示，机构打新的年化收益率一般都超过了两位数，以前次IPO重启的完整年度2011年为例，两市共有99只新股上市，其中大盘股9只，中小板54只，创业板36只。根据中签率及首日涨幅计算，所有新股网上打新平均年化收益率为34.2%。具体来看，大盘股打新平均年化收益率为31.9%，中小板新股平均年化收益率19.1%，而创业板最受市场追捧，打新年化收益率达到57.3%。

　　而随着债券市场收益率创新高，债基的配置价值进一步显现；特别是随着IPO重启，暂停一年多的打新资金开始暗流涌动，目前正在发行中的汇添富新收益等债券型基金也因此受到了市场的热烈追捧。分析人士指出，认为此次IPO重启后首批上市的新股经过层层筛选，上市公司质地成为股价背书外，“本次新股发行改革确定地把减持行为与发行价挂钩、约束网下配售的机构投资者报高价等原则和措施，有利于促进新股合理定价，降低新股定价水平，提高新股上市收益，显然有助于提高打新收益。”

　　10月份以来，债券市场经历了疾风骤雨般的调整，这使得一些投资者对今年的债市收益感到悲观。对此，富国恒利分级债基拟任基金经理刁羽表示，波动是证券市场的固有规律，债券市场也不例外，目前中国债市出现的阶段性“止歇”，只是债市快速发展过程中不可避免的“伴生品”。如果投资者急功近利，被暂时的“寒潮”蒙蔽双眼而动摇了信心，那无疑将错失低位布局债市进而分享债市中长期收益的良机。