“双顺差”凸显外汇流入压力加大

　　国家外汇管理局18日公布的国际收支数据显示，今年第三季度我国经常项目顺差环比收窄105亿美元，同时，资本和金融项目顺差增长519亿美元。金融资本顺差的快速上升凸显我国外汇流入的压力加大。

　　资本和金融项目顺差之所以大幅扩大，除了直接投资和证券投资两项的净流入外，其他投资净流入数额较大也是重要原因。统计显示，仅其他投资这一项，第三季度净流入就高达358亿美元。国际金融问题专家赵庆明表示，其他投资中，短期的贸易信贷、贷款等项目都形成了较多的外汇流入。因为在国内信贷环境偏紧的形势下，人民币汇率又存在强烈的升值预期，国内企业倾向于以更低的成本进行境外融资。

　　整体来看，前三季度，我国经常项目顺差1388亿美元，资本和金融项目顺差1992亿美元，呈现“双顺差”格局。其中，第三季度经常项目顺差404亿美元，资本和金融项目顺差805亿美元，是自去年以来连续第四个季度呈现“双顺差”。持续顺差的形成，一方面和国际资本流动有关。今年主要发达国家都实施宽松货币政策，为了保护经济复苏的势头，欧洲央行则避免欧元出现明显走强态势。这就促使国际资本利用我国境内外利差悬殊较大进行套利。

　　另一方面，今年我国货物贸易顺差增长较快，三季度为867亿美元，前10个月已超过2000亿美元。广东外语外贸大学国际经济贸易学院副院长易行健认为，决定出口和进口增长的因素不同。进口是由国内经济发展决定，一般体现在中间品、消费品、原材料的进口增长方面；而出口则取决于世界经济复苏的程度。“当前国内需求放缓和发达经济体复苏导致贸易顺差扩大。”

　　长期处于额度较大的“双顺差”格局，会造成境外套利资金流入，令人民币面临更大升值压力。为此央行不得不购买外币，这也是我国外汇储备规模快速增长的重要原因。

　　如何让外汇储备不再增长？外汇局局长易纲表示，惟一的“药方”就是追求国际收支平衡。短期来看，我们需要进一步增强跨境资金流动的监测和分析、提高预警能力。中长期来看，应加快完善促进国际收支平衡的市场化体制机制。