“放水”预期落空 央行昨正回购大增五成

　　“放水”预期落空 业内称近期降准可能性不大

　　昨日，央行在公开市场上开展了两期正回购操作共计720亿元，与上周同期相比增加了逾五成，加之前一晚公布了2月底的SLO(公开市场短期流动性调节工具)操作，这使得市场此前的“货币转向宽松”预期落空。分析人士指出，虽然目前通胀压力下行、经济增速面临压力，但在外汇占款出现大幅萎缩之前，降准可能性和必要性都不大。

　　昨日，央行在公开市场上以利率招标方式开展了两期正回购操作，期限分别为14天和28天，操作总量共计720亿元，与上周同期的460亿元相比增加了五成。由于昨日有500亿元的正回购到期，公开市场共计实现净回笼220亿元。

　　顺德农商行固定收益分析师宋球红对记者表示，昨日的回购力度有点大，其中500亿元的14天正回购是在本月15日到期，这表明在外汇占款流失增加、4月面临企业财税补缴的压力下，央行对月中资金面有所担忧，因此采用更短期限的正回购操作，缩短锁定资金的期限，操作的灵活性更强。

　　昨日，上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)涨跌互现，整体来看处于适度偏紧的水平。中国货币网的数据显示，昨日隔夜、7天品种小幅反弹至2.886%和4.205%。14天品种则大跌96.4个基点至4.503%。

　　申银万国固定收益分析师屈庆指出，当前经济背景下央行没有放松货币意图，二季度流动性仍紧平衡、不会和一季度一样松。

　　机构对央行在第二季度是否动用降准“猛药”存在较大分歧。有部分机构认为，基本面持续回落、2月融资余额增速继续下滑，第二季度降准的概率或会进一步加大。不过，也有不少市场人士认为，外汇占款的下降仍未达到触发降准的地步。东莞银行金融市场部分析师陈龙认为，除非热钱流出成为趋势性，否则央行没必要动用存款准备金的池子。

　　(记者 周宇宁)