“京东8.8”养老题材产品8.8%收益遭质疑

　　该产品所称的收益，不是年化收益率而是年度派现率

　　近期京东金融平台上推出了一款主打养老题材的理财产品“京东8.8”，所承诺的8.8%的支付引发了极大的争议。有羊晚招财猫猫友问：8.8%的收益率真能实现吗？羊城晚报记者了解后发现，其所宣称的目标是完全可以达到的，关键点在于，8.8%并非年化收益率，而是年度派现率，因此投资者并不一定能享受到超过货币基金的真实收益率。

　　“固定年化”并非固定年化收益率

　　实际上，京东在有关宣传中可以说是煞费苦心的，首先强调的是限额10亿元，接下来是“2014固定年化”，你可以把它理解成仅在2014年有此承诺。由于这一产品推出之际，正值各类货币基金类的“宝宝们”七日年化收益率全面下滑，回归此前的正常值4%左右，因此这一表述让人感觉有高出宝宝们一倍的收益，相当吸引眼球。

　　不过细看其说明可以发现，所谓固定年化，并非固定年化收益率，只是固定年化支付率！更通俗地理解可以说成是固定派现率。网页上简单的“固定年化”很容易令人误会成与宝类产品一样的是年化收益率。

　　抛开京东在商业宣传上的噱头，“京东8.8”其实就是国泰安康养老定期支付基金，作为一款混合型证券投资基金，该公司承诺，按照基金契约规定，每季度按时、按约定的年化支付比率给付投资者现金，即年化支付比率达到8.8%。

　　“定期支付”并非基金公司分红

　　这样一款在国外成熟市场上兼顾投资与生活现金需求的产品大多用于老年人的养老投资。去年6月已被交银施罗德公司成功引进，该公司的两只基金，分别是混合型与债券型的基金，均采用每月支付现金的方式进行管理。

　　与基金分红相比，“定期支付”将不受基金“可供分配利润”、“收益分配后基金份额净值不能低于面值”等限制，定期按照约定的现金支付率进行现金支付。但当期支付后，投资者持有的基金份额数将相应减少。即投资者拿到的现金，实际上并非基金公司的分红，而是投资者自行赎回的份额转换成的现金。这意味着，如果基金当期没有产生收益的话，赎回的就是投资者自己的本金。交银施罗德的这两只产品的推出填补了国内此类产品的空白，而国泰基金此次只不过是明确提出了为养老服务的口号。

　　韩平