信托业高增长终结 现有模式难以为继

　　中国信托业协会昨天召开了2014年一季度中国信托业运行情况报告新闻发布会。发布会上，银监会、信托业协会等相关人士针对《关于信托公司风险监管的指导意见》(下称99号文)引发热议的问题一并作了解答。

　　信托报酬率下降增速放缓

　　截至2014年一季度末，68家信托公司管理的信托资产规模11.73万亿元，比年初增长0.82万亿元，增幅7.52%，结束了2010年至2013年一季度平均单季增幅11.77%的高速增长。

　　2014年一季度清算的信托产品平均年化综合收益率为6.44%，低于2013年全年的7.40%。“近期经济下行压力较大，资本市场低迷，市场竞争压力加大，利率市场化加速等情况下，今年一季度已清算的信托产品平均年化综合信托报酬率为0.44%，环比下降0.27个百分点，降幅达到38.02%。”信托业协会相关人士表示。

　　信托业协会报告指出，信托业现有发展模式可能面临“三个难以为继”的压力：一是信托产品“高收益、低风险”特性将难以为继；二是信托行业“冲规模、轻管理”的发展路径难以为继；三是以信贷类、通道类为主的业务结构难以为继。

　　互联网金融模式要守底线

　　99号文突出强调股东的三大责任：一是出现流动性风险时，需要提供流动性支持；二是资本不足时，应推动压缩业务或补充资本；三是经营管理出现重大问题时，更换股东或限制权利。

　　“这些对股东的要求不是过高的要求，不能把股东责任解读为刚性兑付。”银监会相关负责人表示，“解读信托相关文件，切勿拘泥于细节，应看这个行业的全局。”

　　对信托非标资金池的规模，银监会相关人士并未透露具体数字，只说“2000亿-3000亿元的数字比较准”。他还透露，银监会从去年下半年就已经开始了清理非标的工作。

　　“信托100网”100元起售信托产品近日引发热议。上周信托业协会已做出官方声明，“信托100”网站违反《中华人民共和国信托法》《信托公司集合资金信托计划管理办法》的相关规定，并提示投资者对各类信托产品宣传信息保持高度警惕，增强风险防范意识，远离非法信托活动。参与非法信托活动受到的损失，由参与者自行承担。

　　银监会非银部副主任张电中表示，互联网金融不管合法还是非法，涉及的问题都比较多。“如果信托公司打擦边球，不向合格投资者提供投资的产品，我们是要严处的。同时，投资者要有自己的判断。”张电中说。

　　推进“生前遗嘱计划”

　　“生前遗嘱计划”也叫恢复与处置计划，是在充分汲取国际金融危机教训的基础上形成的国际重大机制改革成果。借鉴这一成果，制订信托公司的“生前遗嘱计划”，是维护信托行业稳健发展的核心机制之一。

　　信托公司“生前遗嘱”主要内容有：一是“薪酬回吐”。要求信托公司建立与风险责任和经营业绩挂钩的科学合理的薪酬激励机制；二是“红利回拨”。股东承诺或在章程中约定，在信托公司出现严重风险时，要减少分红或不分红，必要时应将以前年度分红用于信托公司补充资本或风险化解；三是“业务分割”。就是说在某些业务出现问题之后，要壮士断腕，马上把这部分砍掉或者托管出去，以免影响公司整体；四是“机构处置”。就是要事先写好公司风险处置的安排。这个机构真要是不行了怎么办？是股东救助，还是兼并重组，谁来出资，谁来安排，采取什么措施都要事先写清楚。

　　99号文的重大创新之一是探索设立行业稳定基金，发挥行业合力，消化单体业务及单体机构风险，避免单体机构倒闭给信托行业乃至金融业带来较大负面冲击。“这是化解行业风险的核心机制，也是行业稳健发展不可或缺的制度安排。”信托协会指出。财新