信托高收益剧情恐难再续 建投资者不要盲目跟风

　　眼下，热衷于买信托的投资者不在少数，一些人甚至自发组团筹资百万购买信托产品，看中的自然是信托产品的“低风险、高收益”。据中国信托业协会数据显示，截至今年一季度末，信托资产规模达11.73万亿元，仅次于银行。业内分析，在行业规模高歌猛进的同时，产品兑付风险却也如影随形，信托业高收益的连续剧恐难再续，“信托控”们该留点神了。

　　兑付高潮汹涌而至

　　关于信托产品遭遇兑付风险的报道已不再抓人眼球。中诚信托13亿元的“诚至金开2号”信托计划面临兑付危机，中铁信托因某项目深陷债务纠纷导致11亿信托预警，中航信托旗下某“高尔夫股权收益权集合资金信托计划”抵押物资产近日遭遇拍卖等，多起信托风险预警案例被曝光。考虑到去年以来煤炭等矿产类、资源类行业持续低迷，很多信托产品的借债企业出了问题，以其为投资标的的信托产品受到牵连再自然不过，“刚性兑付”潜规则被打破或许只是时间问题。相关机构统计，2012年以来全国至少有22款存在如期兑付风险的信托产品，合计金额达137亿元。

　　与此同时，信托产品兑付高潮也如期而至。据海通证券统计，2014年信托到期量约5.3万亿元，较2013年将增长超过50%。其中，仅地产信托到期量就达6335亿元，而5月的到期量更为全年最高，占比达20%。“今年每季度的信托到期额都将高于上一期，整个信托业将迎来一次压力测试”，本市一家信托公司经理告诉记者，今年二、三季度信托产品到期兑付量上升最快，或是金融违约风险较高的时段。

　　监管越来越严

　　“99号文”、“非标”是信托从业者最近念叨最多的字眼儿。4月初，银监会下发“99号文”，再次强调严禁信托公司开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务，并限定整改期限。本市某信托公司经理解释，信托公司之所以热衷于做资金池，一是将其作为“预备军”，在某个项目出状况时提供“弹药”进行危机化解；二是滚动发行、长短期限错配赚得息差；三是沉淀客户资源、提高客户黏性。现如今监管方锁定了资金池整改期限，“短期肯定令信托公司承压。”与此同时， “99号文”还明确“防止第三方非金融机构销售风险向信托公司传递”，信托的销售渠道也因此收紧。

　　在此大势下，业内提醒信托投资者不要盲目跟风买信托产品了，应树立“卖者有责、买者自负”的理念，仔细考察信托公司的实力及专业水平，认真研究融资方的资金用途及还款来源，高度关注具体项目的风控措施，“优先选择抵、质押物充足且比较容易变现的信托项目。”