最小基金仅243万元 迷你基金：好死不如赖活着？

　　许超声

　　近年来，密集的基金发行以及开放申赎后普遍的大幅净赎回，造就了一波又一波迷你基金。而今年上半年股市表现不佳，在多数基金遭遇净赎回背景下，规模不足2亿元特别是跌破5000万元的“迷你”基金阵容进一步扩大。

　　最小基金仅243万元

　　据同花顺数据显示，今年上半年可比522只主动管理偏股型基金(剔除今年新成立基金)中，仅98只主动股基较去年年底实现规模增长，占比不足两成(18.77%)，同期有424只主动股基规模缩水，占比逾八成(81.23%)。可比522只基金的整体规模由去年年底的1.10万亿元，缩水至今年二季度末的9638.49亿元，缩水率为12.47%。天相投顾统计则显示，截至6月底，规模低于2亿元即普通基金成立门槛的基金数多达499只，占基金总数的29.15%。在众多迷你基金中，规模最小的10只基金年中净值都不足1000万元，最小的只有243.64万元。

　　据统计，在大中型基金公司中，国泰和华安各有18只基金规模在2亿元以下，汇添富、大成、广发分别有17只、15只和13只基金规模低于2亿元，海富通、嘉实、信诚、银华和招商均有12只迷你基金，鹏华、长盛、博时、建信和上投摩根基金公司各有10只迷你基金。如果以规模跌破5000万元清盘底线基金数量衡量，交银施罗德和信诚基金的情况很糟糕，分别有7只和6只基金规模在5000万元以下；国泰、上投摩根和长盛各有5只；纽银梅隆西部旗下4只基金中有3只跌破5000万元。

　　谁也不愿“吃螃蟹”

　　众多“迷你”基金究竟该怎么办？其实，当基金不再适应市场需求时，清盘或许是最好的选择。在高度竞争的美国基金行业，基金清盘司空见惯。据统计，2011年美国新成立的共同基金有580只，进行合并的基金有292只，清盘基金达194只。

　　虽然国内基金公司都知道“迷你”基金可以直接清盘，没有继续运作的必要，但没人愿意第一个“吃螃蟹”，主要是面子上过不去，更担心清盘会对公司品牌造成负面影响。

　　因而不少公司动足脑筋，通过自购、拉“帮忙资金”等防止产品清盘，但这样的勉强维持让基金公司压力越来越大。前段时期，有公司想起了“改头换面”的方法，通过改变基金类型和投资范围、投资策略，为迷你基金寻找出路。如大成、长盛等对旗下迷你基金实施主动转型，似收到成效。以首只主动转型的大成中证500沪市ETF联接基金为例，该基金于今年1月变身为大成健康产业股票基金，今年一季度出现了一定的净申购，总份额从去年底的5154万份增至今年一季末的7643万份。

　　尴尬局面等谁打破

　　不过，转型并非万能药，如果投研跟不上，恐怕转型后规模仍难增长，难逃“迷你”尴尬。如果仅仅跟随市场热点来试图扩充规模，很可能使转型目的落空。仍以大成健康产业股票基金为例，今年一季末刚增至7643万份，但二季度又缩水，年中份额为7113万份。

　　在欧美成熟市场，对不再受市场欢迎的小基金实施清盘是非常普遍的事。为什么国内基金公司就不能迈出这一步，难道真像歌里所唱“还想再活500年”？事实上，与其让“迷你”基金不死不活地存在下去，或许壮士断腕，刮骨疗毒后，反而能使公司发展步伐迈得更坚实，“放下包袱轻装前行”，道理都懂，为什么就鼓不起这勇气？因此，市场人士呼吁，清盘吧，“迷你”基金。如果哪家基金公司先行，市场会为之鼓掌。