存款减少致7月信贷投放创2010年以来新低

　　(记者 贺霞)中国人民银行今天上午发布7月社会融资规模和金融统计数据，招商证券宏观研究团队点评认为，未来我国货币政策仍将维持“总量稳定、结构优化”的取向不变。

　　点评称，7月金融货币数据显著低于市场预期，M2同比增长13.5%，新增信贷仅3852亿人民币，社会融资为2731亿人民币。

　　如央行预计，上月M2高增速主要是由于季节性因素对存款的冲击所致。随着关键时点的过去，存款规模大幅回落，因而本月M2增速迅速向目标区间靠近。

　　7月人民币存款减少1.98亿，严重制约了商业银行的信贷投放能力，导致当月新增信贷仅为3852亿人民币，创2010年以来的新低。

　　7月表外融资规模锐减，与新增信贷共同构成当月社会融资总量显著低于预期的主要原因。

　　在外汇占款低速增长的大背景下，存款数据近期的大幅波动对稳定货币供给提出新的挑战，需要进一步增强再贷款的基础货币供给功能。

　　7月数据出现剧烈波动有一定季节性和基数效应的影响。M2增速迅速从高点回落，反映了央行维持货币政策总量稳定的决心。近期部分兑付风险的发生也使得金融机构主动加强了风险控制，短期内有助于控制非标业务规模。但是财政存款上缴规模偏高、广义信贷供给严重偏低不利于稳定实体经济的资源来源，因此预计未来货币政策仍将维持“总量稳定、结构优化”的取向不变。