杠杆债基回报率不输股基 2015年或现“股债双牛”

　　【三季度以来股市走强，颇吸引人眼球，但其实整体而言，债市表现并不输于股市，稳健上涨的债券型基金给其持有带来了可观的回报，不仅跑赢了不少股票型基金，更将去年大热的互联网宝宝们“甩出好几条街”。而昨日中金公司在其2015年策略展望中更表示，2015年有望实现“股债双牛”。虽然回报率可能较今年有所收窄，但对谨慎型投资者而言，债市机会仍值得关注。】

　　年初买债基的都赚了钱

　　今年以来债市走出一波单边上行的慢牛行情，上半年略有两次波动，三季度走势依法平稳。受基础市场表现较好影响，债基净值持续提高。以三季度为例，债基平均涨幅达3.57%，好于去年同期水平。近期，杠杆债基表现尤为抢眼。同花顺数据显示，截至10月24日，近一个月以来164只可统计债券分级基金收益全线飘红，其中有12只基金复权单位净值增长率超过5%，新华惠鑫B更是以13.09%的复权单位净值增长率稳居第一。

　　就年初以来的表现看，截至上周五，普通债基实现全线正回报，即如果年初买了债基持有到现在，不论哪一只都能赚到钱。其中新华安享惠金定开A表现最突出，回报率突破30%，此外，易方达安心回报债A/B、建信转债增强A等11只债基的回报率超过20%。

　　杠杆债基的表现就更为出色。来自好买基金研究中心的数据显示，截至10月24日，嘉实多利分级进取年初以来的回报率已经达到46.05%，浦银安盛增利分级B、新华惠鑫分级债券B均超过39%，而新华惠鑫分级债券B成立才9个月，其如果按近半年的成绩算，其表现还超过了嘉实多利分级进取，给持有人带来了丰厚的回报。

　　明年债市机会仍值得关注

　　业内人士分析，经济数据不佳以及央行货币市场“放水”是债市持续慢牛的主因。新华惠鑫基金经理于泽雨认为，三季度债券慢牛的原因可以从两个方面来阐述：首先从市场行情来看，三季度债券市场呈现先调整再上涨的走势。受二季度经济数据企稳回升影响，7 月初开始债券市场出现调整，其中利率债调整相对明显，城投债受冲击相对较小。其次从基本面来看，9月中旬，随着8月份各项经济数据低于预期，显示经济调整压力仍较大，以及央行采取降低公开市场操作利率、定向再贷款等措施后，市场情绪明显乐观，收益率出现快速且大幅度的下行。

　　就四季度而言，于泽雨认为，经济增长面临的下行压力在数据层面可能有进一步的显现，需求不足使得CPI缺乏趋势上行的基础，经济新常态可能在宏观决策层和市场层面达成进一步共识。政策层面，随着经济增长压力的凸显，结构性或整体性的降息和降准等措施应该可以期待。

　　中金公司在最新策略展望中则明确提出，明年央行很可能由今年的“定向降准”转为“全面降准”，降准估计会达到4次左右，另外还有可能降息两次。有基金研究人员也指出，在经济增速降低、央行引导利率下行的大背景下，未来仍是投资债市和债券型基金的好时机。不过，他不看好定期一年期开放的债基品种，更看好开放式的纯债基金。

　　今年普通债基回报率前五

　　(截至10月24日)

　　代码 基金简称 今年以来回报率

　　519160 新华安享惠金定开A 30.14%

　　519161 新华安享惠金定开C 29.74%

　　110027 易方达安心回报债A 24.54%

　　110028 易方达安心回报债B 24.26%

　　530020 建信转债增强A 24.02%

　　今年杠杆债基回报率前五

　　(截至10月24日)

　　代码 基金简称 今年以来回报率

　　150033 嘉实多利分级进取 46.05%

　　150063 浦银安盛增利分级B 39.82%

　　150161 新华惠鑫分级债券B 39.81%**

　　150035 泰达宏利聚利B 36.16%

　　150134 德邦德信中高企债B 31.35%

　　(注：新华惠鑫分级债券B今年1月24日成立，为此新基金，其余4只为运作满1年的老基金)