近来波动加剧 人民币实际有效汇率仍在上升

王云涛/图

　　在隔夜美元指数再创近九年新高背景下，12月30日人民币对美元汇率中间价小幅下调，即期汇率早盘开盘后即刷新半年以来低点，但午后涨幅加快，截至收盘，人民币即期汇率报6.2020，上涨198点，创下近八个月以来最大单日涨幅。人民币即期汇率近期大涨大跌，显示双向波动特征明显。分析认为，主要是受假期因素所致，未来人民币汇率将保持总体基本稳定，继续呈现阶段性升贬值交替出现的双向波动格局。

　　年末因素等致近来波动加剧

　　据中国外汇交易中心公布，12月30日银行间外汇市场人民币对美元汇率中间价报6.1224，较29日下调19基点，为连续第二个交易日下调。两个交易日来，人民币对美元汇率中间价累计小幅下跌38基点，仍延续近一个月以来围绕6.12偏强区域窄幅震荡的运行格局。

　　人民币即期外汇市场上，人民币对美元即期汇价在上周四创下七个月最大单日涨幅之后，上周五、本周一连续下跌，两个交易日累计回落242基点，29日收报6.2218。

　　昨日，在中间价继续走低背景下，人民币对美元即期汇率大幅低开后快速下探至6.2362，再创今年6月26日以来的最低水平，然而盘中汇价震荡走升，午后涨幅加快，一度涨至6.19上方，较开盘升幅达368点，但随后再次收回6.20上方。截至收盘，人民币即期汇率报6.2020，上涨198点。

　　人民币即期汇率近期大涨大跌，显示双向波动特征明显。昨日，美元指数再创2006年3月以来的近九年新高，全天上涨0.18%至90.19。市场人士表示，美元走强、年末购汇需求略占上风、市场因假期效应交投清淡，使得近期人民币汇率波动加大。

　　特别是临近年末，市场供求略偏向购汇，但境内企业一般会提前安排资金，年末大额购汇较少，但圣诞和新年假期交易清淡，使得汇价波动性有所增大，预计未来几日仍将受假期影响，人民币汇率也会以宽幅震荡为主。但随着假期因素消退，市场交投将恢复到由供需决定的常态。

　　市场人士称，如无意外，全年人民币对美元汇率将会出现五年来的首次年度下跌，这完全超出了市场去年底预测人民币对美元在2014年底破6的预期。

　　人民币实际有效汇率仍在上升

　　自年初以来，人民币对美元经历了上半年(2月初至6月初)贬值、年中(6月到11月中旬)升值、年末(11月下旬至今)贬值的走势，汇率波动幅度明显增大，市场预计将累计下跌2%左右。

　　对于后市，交通银行金融研究中心表示，受降息后境内外利差收窄、经济下行压力依然较大、美元总体走强等因素的共同影响，人民币面临一定程度的贬值压力。但出口保持稳定增长、股市转好吸引资本流入也会对人民币构成支撑。

　　交行预计，到明年初，人民币汇率将继续双向波动，并可能小幅度、阶段性贬值。但中长期看，预计未来人民币汇率将保持总体基本稳定，继续呈现阶段性升贬值交替出现的双向波动格局。

　　不过，周一海外无本金交割远期外汇市场上，一年期美元/人民币报价最新交投于6.3605附近，反映投资者预期一年后人民币中间价将贬值约3.78%，预期幅度在12月下旬以来变化不大，较今年前11个月则显著扩大。

　　此外，尽管人民币对美元或出现年度贬值，但人民币实际有效汇率仍表现为升值。据国际清算银行(BIS)最新公布的数据，人民币实际有效汇率指数11月环比上升2.3%至124.43，连续第六个月回升并续创历史新高。当月人民币名义有效汇率指数环比续升2.5%至120.62，也连续第六个月上涨并再度刷新历史纪录。