澳门金管局：经济收缩或延至今年下半年

　　中新网7月25日电 据《澳门日报》报道，澳门金管局发布的研究季报指出，在多项挑战下，经济收缩或延至今年下半年。2015年实质澳门本地生产总值或跌15%左右。视乎博彩业的表现，下半年经济收缩可能为11%左右。受工资上升和就业增长，私人消费将上升；特区政府消费开支亦将支持整体经济活动。多个在建的度假村项目将持续推动投资，公共基建项目若执行率上升亦有助推升投资。

　　博彩毛收跌幅温和

　　尽管近期环球资本市场明显调整，澳门博彩经营者强健的资产负债表及低资本负债比率，均反映它们具备良好的资本能力，有助维持各项大型工程投资。此外，澳门稳定的双A信贷评级，可为博彩营运商持续获取债务融资及银行贷款提供基本支持。

　　鉴于服务出口占整体经济比重较大，博彩收益减少将拖累经济下跌。在基数较低和各方加强宣传推广澳门，下半年博彩毛收入跌幅或较上半年温和。月度博彩毛收入亦自今年3月起，呈按年跌幅收窄之势。

　　美加息增楼市风险

　　另外报告指出，美息上升或增加澳门物业市场风险。从银行角度，自2010年特区政府推出宏观审慎措施，及后微调举措，已强化银行资产负债表，物业市场对银行风险随之下降。但在按揭利率的上升周期，物业按揭贷款人还款负担将逐渐加重。

　　若美国经济持续改善，联邦基金利率于2015年底前有可能调升50个基点。按揭利率亦可能自此进入上升轨道，并渐升至联邦基金利率达3.5厘的长期水平。从现有接近零的水平计算，相当于350个基点的升幅。

　　纵然今年利率上升对按揭供款影响较温和，长期而言，当美国利率进入“正常”水平时，相关影响将较显著。特区政府和澳门银行应特别注意按揭供款者的偿债能力及其将出现的变化。

　　人资紧通胀4%以上

　　另外，劳动力市场仍然紧张，通胀可能持续高企。数据显示输入性通缩部分抵销了由澳门本地因素引发的通胀，令过去6个月的通胀率下降。但在非贸易品部门供需不平衡下，2015年通胀率仍可能处4%之上。

　　同时，下半年失业率亦将在2%水平下徘徊。预期失业率持续徘徊历史低位，并根据有关通胀和就业取舍的计量研究结果估算，现阶段通胀率虽逐渐回落，但仍不会急速及大跌。

　　对当前的经济调整，审慎财政管理持续提升澳门抗御冲击能力。基于月度平均博彩毛收入200亿元(澳门元，下同)的假设，特区政府2015年度预算盈余为188亿。特区政府较早时宣布，若博彩毛收入跌至低于预算假设水平，将致力平衡预算，包括采取紧缩开支措施。

　　4000亿储备抗风险

　　特区政府健康的公共财政状况及其强健的对外支付能力，持续扩大财政和外汇储备资产的积累。这些储备缓冲有助减低澳门遭受外围冲击的风险及影响。亦是国际评级机构维持澳门双A高信贷评级的主要理据。

　　特区政府的财政资产从2000年底只有133亿元，显著升至2014年底的4,329亿元。2015年较小的预算盈余将继续推升财政资产。

　　相对而言，截至2014年底，财政资产相当于79个月特区政府中央账目开支，较2000至2014年，历史平均的38个月的双倍还要高。