欧洲央行会议将决定是否推行QE 五大看点受关注

　　中新网1月22日电 对于欧洲央行来说，1月22日将是至关重要的一天，因为它必须决定是否推出大规模的政府债券购买政策，也就是量化宽松(QE)。美国媒体22日总结出此次会议值得关注的五大要点。

　　报道说，QE这一已经被美国、英国、日本的央行广泛采用的手段究竟有何利弊，一直是欧洲人争论不休的热点话题，即使没有数年之久，也至少是争执了好几个月。

　　支持者们说，在利率接近于零的情况下，各央行除了量化宽松以外别无选择，欧洲央行也应该坦然接受。质疑派则反对称，欧元区诸多经济体各成一派，其中既有强大的德国，也有深陷衰退的希腊，这种状况或许不适用量化宽松，不值得冒这个风险。

　　不过，外界普遍预计的是欧洲央行22日将推出量化宽松，最终或许还是细节决定成败。

　　以下是值得关注的五大要点：

　　1.计划规模？

　　欧洲央行内部经济学家已经就一个5000亿欧元计划的影响建模，但是这更多的是一个大略估计而不是具体的提议。分析师们称，要显示该行实现2%通胀率目标的决心，并给投资者留下深刻的印象，需要的远不止这个数目。

　　瑞银(UBS)策略师西根塔勒称，如果你是欧洲央行行长德拉吉，那你就得把规模搞得出乎市场意料之大。他认为最少需要1万亿欧元的计 划。

　　2. 终极目标？

　　另一关键问题是，欧洲央行是会设置一个量化宽松的具体规模目标，还是模糊目标？预先宣布一个大数目有好处，尤其是对金融市场来说。但是官员们可能想要一些灵活性。一个方法是，给出将需要的量化宽松规模预期，并把最终规模与通胀前景绑在一起。

　　3. “大礼”怎么分？

　　欧元区有19个债券市场。那么欧洲央行会买哪些，买多少呢？根据各国对该行的出资比例(即基本上反映出各个经济体权重)来购买可能是最简单的选项。

　　4. 如何分担风险？

　　另一个问题是欧洲央行如何处理不同国家债券的信用风险。一个日渐得到认同的观点是，让各国央行承担本国国债的风险，这意味着德国央行将持有德国国债，意大利央行持有意大利国债，以此类推。

　　为获得对一项大规模计划的尽可能多的支持，采取这种做法对于德拉吉而言可能一项值得付出的代价。这种做法的缺点是会削弱欧元区整体采用统一货币政策的原则，并可能令量化宽松措施在负债累累的南欧地区的作用受限。

　　5. 欧洲央行将如何解决希腊问题？

　　希腊将在欧洲央行会议结束后三天进行大选，此次大选的结果可能决定该国在欧元区的未来。在面对这种不确定性的情况下，欧洲央行可能不希望购买希腊国债。该行可能会对准备购买的国债设定一个最低投资级门槛，从而暂时将希腊和塞浦路斯国债排除在外。