台湾电子四大天王牵动科技股走向

　　电子股进入第四季的旺季，新产品不断推陈出新，电子题材不少，而电子股四大天王——台积电、鸿海、大立光及联发科占电子股乃至台股权值比重相当高，走势动见观瞻，也是台股指数能否持续反弹重心，操作上该如何因应？

　　第三季后半段开始，电子新产品陆续上市，从九月初华硕代工的谷歌Nexus到苹果的iPhone 5、一般笔电厂商的Ultrabook、低价智能型手机以及十月下旬将推出的Win 8，年底之前市场相当热闹；但是美国来一个QE3，使得台币升值，电子汇损声四起，资金转向，大部分电子股熄火量缩。不过包括台积电、鸿海、大立光及联发科都是新产品供货要角，下游品牌要成功，也需要组装及中上游零组件的配合才行，这四档股在其所专精领域中都是佼佼者，电子新产品要顺利上市还需看他们脸色，在未来第四季中，业绩及股价走势将对大盘有举足轻重影响。

　　难以想象没有四大天王

　　而苹果这家全球总市值最高公司，新产品iPhone 5上市马上被拆解，虽然里面重要零组件都是国外大厂如高通、三星、夏普、LGD等业者，台湾厂商总计只有占总成本一成，相对苹果本身独拿五成，少得可怜。不过若没有台积电替高通代工，iPhone 5就没有通讯芯片；大立光独拿iPhone 5镜头，代表其他厂商还不太行。占零组件成本最高的面板部分，约占成本21%，台湾没有供货商入列。但有此重要零组件，没有鸿海庞大产能及相对低廉组装成本，iPhone 5也不可能成形。

　　高价品牌手机几由三星及苹果寡占，低价智能型手机却是整个智慧手机未来成长主要推力，原本法人估计今年全球销售约6.8亿支，如今有联发科低价芯片供应，大陆低价智能型手机市场已从1.88调升至2亿支；明年则调升至3亿支。这四家大厂在全球手持式行动通讯装置的贡献是无庸置疑。

　　至于Ultrabook及将推出的Win 8也需要台积电、鸿海等在各自经营领域包山包海的公司支持。这也就是外资报告常见的点名对象。

　　外资主导电子权值股

　　分析8月份外资恢复买卖以来，台积电、鸿海及联发科都在买超15名之内，其他尚有硅品、台达电，其实并不多。相对的，卖超则有友达、联电、宏达电、奇美电、和硕、健鼎，电子稍多。而外资敢大买台积电、鸿海及联发科，也是外资8月全月买超922亿元主因。而此举也是台股从7000点之下大涨近千点原因所在。

　　外资买权值股，投信也跟着大买中小型电子股，如世界、颀邦、稳懋、中光电、旭软、位速、华星光等等。而近十天指数下跌约140点，外资买超电子股明显减少，可以说需要外资大买上述电子龙头股，台股指数才有较大上涨空间。

　　电子股进入第四季，除苹果业绩一定好，相关供应链鸿海、鸿准、新普、顺达、玉晶光、大立光、正崴、臻鼎逢低还是可以注意。至于Ultrabook、Win 8相关股，在十月下旬Win 8上市前后，也是可以注意，包括宏碁、纬创、仁宝、华硕、广达、系微、宸鸿、胜华等等。其中宸鸿这次没被苹果纳入新手机供货商，看来只有等Win 8扳回一城。

　　明年台当局将开始实施证所税，这四大公司一向是法人买卖超最爱对象，证所税不课外资，股价涨跌将更具有影响力！

　　(摘编自台湾《先探投资周刊》1693期 文／方亚申)