低量下的台股求生术

　　在证所税及二代健保股息将课税等加税利空下，台股从四月以后波段成交量明显萎缩，台当局当初说不会有影响，回头看近半年来股市成交量，的确就是有影响。第四季一向是多头旺季，从9月到12月，逐月上涨机率都会提升。

　　低量下留意可避险股

　　然而低量下，只要指数能持稳就有机会筑底；相反的，低量指数却下跌，那就是盘跌走势，而量小中个股很容易就出现流动性问题。最近大盘从这波高点7789点下跌，就有不少中小股呈现量小下跌，几乎低档没有买盘支撑，这就是流动性风险。当做多不对时，相对可以锁单降低变盘风险。

　　分析台湾五十及中一百个股，有些表现真的不优，其中宏諅、亿光、宏达电、南电股价甚至已跌破金融海啸时低点，走势极其弱势。

　　其中“双宏”的宏碁前几年有小笔电横扫全球光环，2010年股价一度大涨至105.5元(新台币 下同)，但是平板计算机的崛起，却使得小笔电被打入潮流以外阵营，不再是主流；前年该公司EPS为5.59元，去年却是亏损2.44元，今年以来转机有限，前三季税后只赚4.5亿元，折合每股不到0.2元。

　　“双宏”另一家宏达电更是夸张，2010年股价从277.5元起涨，一路上涨至2011年高价1300元，融资从3.39万张一路下降至1.07万张，外资持股则从37.1万张大增至53.1万张，筹码都跑到法人手中；当然当时每股获利不断上升，2011年第三季EPS创下21.66元高峰。

　　只是好景不常，所用系统是谷歌的Android，重要零组件AMOLED来自三星，关键性技术都来自别人，经过一轮竞争后，被三星、苹果抛在脑后。hTC威名不再，获利逐季下降，今年第三季EPS只有4.7元，第四季预估营益率只有1%。

　　“双宏”一去不回头

　　过去的台湾之光“双宏”，量价及外资加融资走势是最不好的一种，未来必须经过长时间量缩才能筑底。

　　四大惨业之一LED，今年的确也过得不好，晶电前三季EPS负0.01元，第三季EPS只有0.15元，股价领先创近一年新低；鼎元、佰鸿、新世纪、艾笛森、华兴、宏齐、华上、广镓等股价跟着创低价。

　　LED、PCB族群偏弱

　　PCB族群属于中一百的健鼎，以往也是绩优生，第三季EPS为1.3元，前三季为4.4元，表现还不错。但外资一直卖出，从今年四月最高持股33.44万张，降至本周的25.9万张，减少7.5万张；融资却由2000张左右增加至1.57万张，筹码换手情况并不好。

　　此外股价创近一年新低者，最令人注意是NB代工的仁宝、纬创。仁宝近期还传出裁员，股价是代工股中最领先破底，创近三年来新低价。且外资从五月股价高点35.7元时持有的259.85万张，随股价下跌一路减持，本周剩235.73万张，减少高达24万张；融资则由1.2万张增至4.2万张。

　　可成及胜华筹码不优

　　触控面板的胜华，金融海啸后大涨至2010年的62.3元，外资持股一度高达59万张，但近两年股价腰斩再腰斩，外资持股剩28万张左右，融资却一直维持在近20万张高峰，融资使用率高达43%，反弹似乎可减码。

　　上述这些个股，大多基本面有疑虑，加上筹码换手不佳，若盘势不对，可利用盘下融券避险。

　　台湾五十及中一百个股中也未必都是弱势破底，例如去年获利王的台积电，今年业绩及股价表现还是相当优。食品股的统一前三季获利近百亿元，股价也是高姿态。鸿海及鸿准第三季EPS超过上半年总合，相对于前述筹码情况不优个股，将是股市多头明灯。

　　(摘编自台湾《先探投资周刊 》1698期 文／方亚申)