香港经济日报：黄金大灾难预演环球金融震荡？

　　中新网4月16日电 香港《经济日报》16日刊发社评文章评述近日国际金价暴跌现象，该文说，金价走势非关牛市熊市，而是资金市下投资者突失信心，遂现戏院失火式逃亡潮。多国央行印钞票，热钱造成股债等严重泡沫，藏暴跌危机，金市只是预演。

　　文章摘编如下：

　　国际金价过去两个交易日恐慌暴跌，15日便一度重挫逾百美元。金价走势非关牛市熊市，而是资金市下投资者突失信心，遂现戏院失火式逃亡潮。多国央行印钞票，热钱造成股债等严重泡沫，藏暴跌危机，金市只是预演。

　　金价在最近两个交易日被狂踩，继上周五晚每盎斯急跌逾70美元后，昨再暴挫逾120美元，曾跌穿1,360美元。有大户踩多一脚，指金价恐跌至1,200美元。金市剧震表面上是多个坏消息所致，惟此仅借口。

　　今次跌市导火线，是塞浦路斯拟沽金填债，市场更忧欧猪大国如意大利、西班牙跟随。惟塞国储金约14吨，仅去年全球黄金需求约4,405吨的九牛一毛；且意、西未见迫切要沽金，现仅炒消息，未见实质影响。

　　亦有指金市恐美国储局加快退市故大跌，若市场真忧美国退市，环球股、债等应亦急挫，惟过去两个交易日其它市场颇稳，独黄金遭狠沽，显退市说不成立。

　　而国际大鳄索罗斯指黄金失避险作用，亦被指是跌市元凶，惟他仅说中一半。黄金在过去四、五年被视作安全港，因发达国不断滥印钞，令钞票趋贬值，又推高通胀预期，投资者遂买金避险，且金价在2008年仅约800美元、之后两年亦仅约1,000至1,200美元，确具一定避险功能。

　　惟其后欧美日钞票愈印愈滥，制造天量投机热钱追金，令金市变成资金驱动，大户更自2011年起狂扫黄金ETF，使金价在前年炒高至逾1,900美元的历史高位，存极大泡沫，避险作用早失，仅靠热钱与投资者盲目信心支撑。

　　然而，春江鸭年初起已藉黄金ETF密密沽货，首3个月已沽金202吨，较去年全年才买272吨黄金，信心显已渐失。

　　故塞国卖金、美资行高盛上周起唱衰黄金等坏消息被急速放大，投资者忧愈迟沽愈吃亏，遂如戏院失火斗快逃亡，酿人踩人式暴跌。

　　外界关注，金市是否由牛转熊？惟金市非牛非熊，而是资金市下热钱来去无定，若不利消息被消化，发达国续印钞，市场又可说金价暴跌过后有避险价值，投机热钱回头再炒亦不意外。

　　近年环球泛滥热钱四窜炒作，如美股在美国疲弱复苏下竟屡创新高、环球债市孳息被压低至不合理水平、新兴国楼市泡沫恶化等。若美国真开始退市，令热钱减少，又或突现坏消息冲垮市场信心，这些泡沫严重的市场恐重演这几天金价的急跌暴挫，投资者须加警觉。