中国降息为经济扩空间 避免“大水漫灌式”刺激

　　中新网11月26日电 中国央行的降息决定以及再次降息的可能性，连日来成为海内外投资者的热门话题。法国《欧洲时报》26日评论表示，这是中国央行2012年7月以来的首次降息，该刺激成为中国经济下行压力背景下的巨大利好，以避免重蹈大水漫灌式强刺激的覆辙。通过降息稳增长，为各项改革新措预留施展的空间，营造积极的舆论环境。

　　文章摘编如下：

　　就在11月21日，中国央行宣布一年期贷款基准利率下调40个基点至5.6%，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，同时存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。

　　流动性的增加，令疲软的资本市场一扫颓势，股指连日大涨，股民喜笑颜开；房地产市场上，房贷压力的减轻无疑会刺激抑制的购房需求，“房地产回暖”的预言重现。更重要的是，此举有助于降低企业融资成本，催发投资热情，可成为经济下行压力的一股反向作用力。

　　中国是顶不住了吗？海外有一种声音认为，此次中国宣布降息很突然，表明经济下滑的程度远比预期严重，促使决策层不得不祭出了这一不常动用的“武器”。这种揣测过于渲染，透着中国决策层“玩不转”经济政策、疲于应付经济形势的意味，认为降息一旦开了头就会有下一次，那就更表明中国的日子不好过，这个全球第二大经济体的增长引擎定位就要打个问号了。

　　的确，从近期经济数据看，物价指数、制造业指数均在低位，消费和生产局面双不利，经济陷入了低迷。此前央行已采取定向宽松手段实施宏观调控，实施稳健偏宽松的货币政策，但效果不明显。从经济学的逻辑看，降息的预期已渐趋强烈。决策层此举是顺应市场预期，综合种种经济信号而做出的灵活的、主动的调整。从“微刺激”，到定向宽松，再到降息，不同阶段的经济形势采取适合的工具，并视效果进行调整，不以主观好恶行事，尽展可控性。

　　尽管降息是力度很大的宽松刺激，但并不意味着中国重新陷入对增长的病态迷恋，重蹈大水漫灌式强刺激的覆辙，“稳健偏宽松”的总基调没有变。降息，救的不是好看的数据，而是经济综合素质——提质增效，当然也包括维持合适的量。“推动中国经济保持中高速增长、向中高端水平迈进”，这是中国领导人在多个场合对中国经济目标的阐释，随着下月中央经济工作会议端出的2015年经济计划将进一步得到丰富印证。

　　说到底，经济调控的精髓在于平衡。为了短期数据忽略长期质效，导致整座经济大厦隐患重重，或者为了理想中的质效而过度压缩增长空间，从而累及改革空间，这是经济调控的两个极端，处于任何一端都要吃大亏。即，中国不需要野蛮的增长，但也不需要僵化的改革教条，完全牺牲增长的改革算不上是真改革，也将是无法成功的改革。

　　因此，降息呼之欲出，通过降息稳增长，为各项改革新措施预留施展的空间，营造积极的舆论环境。降息而不是降准，直接降低企业融资成本，让金融为实体经济舒筋活络，同时推动利率市场化改革，矫正银行暴利，促进商业银行参与竞争。未来，决策层将继续运用各种政策组合、金融工具组合应对经济局势变幻，撬动经济转型，催发潜力。

　　如今全球经济依旧难言乐观，美国因经济复苏而决定退出QE(量化宽松政策)，陷在经济泥淖中的日本则继续QE之路，大有孤注一掷之势，欧洲具有自身特点的QE(降息、向市场注入流动资金，但不能直接作用于欧元债券)至今并无明显效果，无人知道欧洲何时才能复苏。为了提振全球经济，世界主要经济体都在试图走刺激路线，即便如此，中国更显克制的降息与他国无止境的QE并不可同日而语，中国对全球经济增长的贡献也必将会有新的定位。