降息将对冲新股影响 房地产非银金融有望走好

　 本周迎来11只新股发行申购，今日有7只。参照此前新股申购时冻结资金的状况，市场人士预计本周新股最多有望冻结1.6万亿元，不过，上周五晚央行意外宣布降息，有望对冲新股发行对市场带来的负面影响。

　　分析人士多认为，降息会提升投资者的风险偏好，对股市债市都是利好。具体到行业，银行股短期会受到一定冲击，券商、保险、地产、基建等相对受益。

　　证券界普遍认为，央行降息对资本市场是一大利好。万博兄弟资产管理公司董事长滕泰就表示，资本市场将直接受益于降息，“随着融资成本的下降，中国股市将长期走牛”。大成基金认为，虽然央行表示这只是一个中性操作，但下半年以来，降息压力一直存在，央行此举将普惠债券基金。上投摩根基金认为，本次降息延续了“降低社会融资成本”的政策方向，时间上稍早于市场预期，因此对A股整体影响正面。

　　虽然上周五券商、保险已经提前有所反应，但市场人士认为，降息的正面刺激作用依然很大。2002年以来，利率下调22次，其后第一个交易日股市上涨概率达六成，其中沪指最高涨幅曾接近4%。本次虽有新股分流影响，但今日收涨的概率仍较大。

　　由于此次降息不对称，存款利率基本上维持原状，贷款利率却有实质性下调，不同行业受到的影响不一样。有市场人士认为，虽然降息后坏账压力有望减轻，但目前利差收入仍是银行盈利的最主要来源，银行股短期很可能会面临抛售压力。不过，上投摩根基金认为，银行股目前估值已经较低，预计影响有限。利率敏感型的非银金融、资金密集型的地产基建等行业受益相对较多。

　　各大机构普遍预计，未来仍有降息降准的可能，有机构甚至表示，会迎来一段金融泡沫期。在此背景下，除了直接入场购买股票外，积极的投资者还可以考虑配置指数基金、杠杆基金等，如非银ETF、证券B（150172）、非银行B(150178)、房地产B(150118)等，稳健的投资者也可以配可转债基金来增强投资组合的进攻性，像华安可转债、汇添富可转债、长信可转债、民生加银可转债、博时转债增强、大成可转债强债等基金都值得关注。（强燕）