西芒杜铁矿项目艰难破局 中国海外权益矿有望巩固

　　应避免中信泰富在澳大利亚磁铁矿项目的前车之鉴。

　　非洲西海岸国家几内亚，很少吸引来自全球投资者的目光。但在中国钢铁业人士心中，对几内亚有着一个小小的“期许”——曾被媒体称为“中国最成功海外矿业投资项目”——“西芒杜铁矿”有了最新进展。

　　“看了消息，项目推进了，但我还是担心相关的风险和后续的进展程度。”当西芒杜铁矿项目的消息“落地”时，一位钢铁圈人士在与《国际金融报》记者交流时感慨，“不管怎么说，至少可以有一个较为乐观的期待：中国会进一步巩固自己的海外权益矿，不再像前几年那样，完全不掌握话语权。”

　　5月底，经多番联系，澳大利亚铁矿石巨头力拓集团公司（下称“力拓”）最终对《国际金融报》记者确认，几内亚政府和其合作方，即力拓、力拓公司本身的最大单一股东——中国铝业公司（下称“中铝”）和世界银行附属机构国际金融公司（下称“IFC”），在几内亚首都科纳克里签署了有关西芒杜项目第三和第四区块（下称“三四区块”）的投资框架确认书。

　　“这将是非洲最大规模的铁矿石开发和基础设施相结合的综合性项目，此举将使几内亚从其丰富的矿产财富中获益，并获得整体经济转型的机会。”力拓的官方措辞对西芒杜铁矿项目不吝赞美。

　　《国际金融报》记者近日获得的一份新闻稿，还揭示了上述铁矿石项目的具体细节：上述项目投资额预计高达200亿美元；几内亚政府和力拓、中铝、IFC一样，也握有了项目的股份；除了铁矿石开发，项目还包括铁路和海港两大基础设施建设，且要“在商定的时间框架内”，组建投资财团；但遍览力拓、中铝和IFC的官方信息，并没有写出“何时产出铁矿石”这个中国矿业人士最关注的话题。

　　这4点细节亦是与记者2010年至2014年5月期间所了解的信息存在差异的地方。比对记者之前所了解的总投资额80亿元、项目的股权配比及“2014年底产出铁矿石，优先供应中国”等说法，部分内容发生微妙变化：合作方相对淡化了自己的利益，更突出了对几内亚当地经济的贡献。

　　“通过绑定与非洲当地国家的利益，有助于稳定力拓和中铝对西芒杜铁矿石项目的政治情绪，保障项目的顺利推进。”6月3日，一位资深市场人士告诉《国际金融报》记者，“单就收益看，如果这两年就对外产出铁矿石，力拓和中铝就有点‘生不逢时’。因为与先前几年相比，铁矿石价格已被不少人看低。”

　　不止如此，西芒杜项目还不是板上钉钉的事——5月底，记者获悉，未来几天内，几内亚政府将把投资框架协议提交几内亚国民议会审议，以寻求其批准。截至发稿，几内亚政府尚未正式宣布与项目获批的有关信息。

　　前世今生

　　西芒杜铁矿石项目一直被力拓称为“世界上最大的未被开发铁矿石项目”。据力拓2008年公布的勘探参数，西芒杜铁矿的储量为22.5亿吨，项目总资源量可能高达50亿吨，铁矿石品位（含铁量）达到66%。时任力拓CEO艾博年更是对这个项目寄予厚望，并一直强调“西芒杜铁矿将是力拓未来铁矿石业务增长的一个主要贡献者”。

　　对于这处优质项目，力拓没有“独食”，反而选择与中国企业进行合作。2010年3月19日，力拓和中铝宣布签署MOU（谅解备忘录），决定共同开发西芒杜铁矿；紧接着在7月29日，中铝集团公司董事长熊维平和力拓董事长杜立石又共同签署了正式协议，确定将铁矿石“定向销往”中国市场。

　　2012年4月25日，中铝和力拓甚至确定了项目的股权分配。力拓当时对《国际金融报》记者强调，中铝旗下上市子公司中国铝业股份有限公司（下称“中国铝业”）在通过中国监管部门的各项审批后，完成组建合资公司，该合资公司将共同开发及运营位于几内亚的西芒杜铁矿项目，“力拓与中国铝业在合资公司的持股比例分别是53%和47%，相应拥有的西芒杜项目股权分别是50.35%和44.65%，IFC拥有西芒杜项目剩余5%的股权，同时，几内亚政府拥有期权可以购买西芒杜项目的股权”。

　　其实，力拓和中铝合作并不意外。2008年，中铝曾携手美国铝业公司（下称“美铝”），以140多亿美元的代价，获得了力拓12%的股份。不同于合作伙伴美铝，中铝更好的“身份”是力拓公司单一最大股东。因此，从2010年开始“绑牢”中铝，成为力拓推动西芒杜项目的重要一步。

　　当时的背景下，借助西芒杜项目协议的签署，力拓达到了双重目的：一方面，力拓获得了潜在的中铝或中国企业在非洲的人脉资源；另一方面，如艾博年2010年8月在上海接受《国际金融报》记者专访时所言，中铝和力拓的合作，“是力拓弥补与中国市场裂缝的重要步骤”——2009年，力拓前高管胡士泰贿赂门的出现，曾一度将双方的关系降到“冰点”。

　　然而，“搞得定”中国企业，却不一定能顺利与几内亚政府合作。2011年初，曾一度传出力拓西芒杜项目在几内亚遭遇“黄灯”的消息。直至2011年4月，力拓旗下子公司Simfer S.A.在科纳克里与几内亚政府签署《最终协议》之后，力拓才保障了其在几内亚的采矿权。为此，力拓当时进行了额外的支出。“基于所有未竟事项得以解决并最终达成新的投资协议条款，Simfer S.A.将在几内亚总统颁布法令授予采矿权、并批准中国铝业和力拓的西芒杜合资企业之后，向几内亚国库支付7亿美元。”力拓相关人士告诉《国际金融报》记者。

　　让步基建

　　“过往的经验表明，在非洲国家进行投资，尤其是能源和资源方面的投资，并不容易。”中国物流与采购联合会钢铁物流专业委员会副秘书长盛志诚对《国际金融报》记者表示。

　　力拓CEO山姆·沃尔什去年11月坦言，西芒杜项目是非洲最大的一个资源领域的开发项目，“很复杂，也很大”。为此，公开渠道能找到的信息是，力拓、中铝各方今年早些时候曾不断前往几内亚，拜访几内亚总统阿尔法·孔德、议会主席克劳德·空蒂亚诺，甚至西芒杜当地的长老等人。

　　记者发现，2012年4月到2014年4月整整两年间，力拓都未提供西芒杜项目的相关信息。直至今年5月底，力拓才最终称，几内亚政府和力拓、中铝和IFC签署了三四区块的投资框架确认书。“投资框架协议的签署是西芒杜项目的一个重大里程碑，并为该项目提供了法律和商业基础。”力拓称。