铁矿石巨头不限产保价 市场使然利益使然

    证券时报记者 余胜良

    一件事情往往在过了很久之后，才能看清楚来龙去脉。

    铁矿石巨头和中国谈判中联合起来欺负中国人的说法，现在看来不过是对市场的妄加指责而已。

    没有最低还有更低，铁矿石巨头用实际行动，向铁矿石价格发动大规模围剿，铁矿石价格也破位下行，今年上半年，铁矿石价格下跌至49.75美元/干吨，同比下跌49.1%，回到2005年的水平。与此同时，铁矿石巨头都在竞相扩产，7月24日，淡水河谷发布第二季度生产报告，二季度实现铁矿石产量8530万吨，这一产量为其有史以来第二高的季度产量，也是历史同期最高产量。

    此外，必和必拓二季度完成铁矿石产量6009万吨，同比增6%，环比增2%，力拓二季度铁矿石产量为7970万吨，环比增7%，同比增9%，FMG二季度铁矿石产量4100万吨，环比增11%。

    四大矿山之所以拼命扩产，主要还是成本低，力拓输往中国的铁矿石每吨成本仅为34美元，而挤进巨头行列的FMG这些年能够在中国站稳脚跟，靠的就是价格，该公司二季度公告显示，FMG吨矿现金生产成本为22.16美元/湿吨(带有8%~10%的水分)，环比下降14%，同比降35%，6月份现金成本已降至19美元/湿吨。2015/2016财年吨矿成本预计将进一步降至18美元/湿吨，FMG估计其盈亏平衡铁矿石价格在39美元/吨。 当然这并不是说四大矿企没有风险意识，有些已在削减开支，FMG就在近两年一直提前还贷。

    这个铁矿石价格只有高峰时期的1/3。记得2008年前后，中国钢铁行业组织和几大矿山谈判，谈来谈去价格都在涨，带头谈判的宝钢受到指责，被民间舆论认为无能妥协卖国。

    现在回想，当时铁矿石现货市场价格一直高于长协价很多，有些钢厂因为有长协矿转手倒卖就能赚钱，如果长协矿价格不上涨，市场就畸形了。

    当时铁矿石疯涨是由于中国需求太过旺盛，罪魁祸首是中国需求，由于铁矿石无法满足中国市场需求，中国国内很多低含量铁矿石也开采出来，而且利润非常好。中国人开始满世界找铁矿，大规模投资海外矿产。

    现在铁矿石价格下跌，主要原因还是中国需求下跌。假若几大矿山可以垄断以获得高利润，那么现在理性的做法是削减产量，以限产保价。几个巨头垄断一个产品价格谈何容易，市场自有运行规律。当然随着市场行情变化，买卖双方话语权会有变化。

    四大铁矿石巨头争着扩产，退出的是高成本铁矿石生产商，据统计， 今年前5个月，我国铁矿石产量为5.02亿吨，同比下降6350万吨，降幅为11.2%。2015年海外非主流矿已经退出或预计退出产能总计达到7600万吨。

    商品价格上涨和下跌都有周期，想在商品上涨时期让价格掉下来不容易，想在商品价格下跌时让其上涨也难。单个企业所能起到的作用其实是有限的，而必须根据大势来判断决策。几大矿石巨头认为铁矿石价格还要跌，单个公司限产没有意义。中国在2008年左右的铁矿石需求猛增，刺激全球铁矿石投资，而产能增长是阶段性和有惯性的，不可能说退出就退出。

    就像今年石油价格猛跌，但是欧佩克国家并没有限产保价，主要国家反而加大产量尽可能多占领市场，因为他们预测单个国家的限产对价格没有多大影响，只会让其他国家受益。