铁矿石期货国际化路径明晰

　　证券时报记者 魏书光

　　铁矿石期货国际化方案已经清晰明朗。大商所正在申请铁矿石期货成为允许境外交易者参与交易的特定品种，并逐步深化对外开放，最终建立全球性铁矿石期货市场。一旦上述努力实现，铁矿石期货将成为继原油期货之后，允许境外交易者参与国内交易的第二个特定品种。

　　大商所总经理冯博在昨日“2015中国煤焦钢产业大会”上表示，大商所正推动的铁矿石国际化，得到了相关主管部门的大力支持，相关方案和规则正深入征求市场意见，交易所将争取使铁矿石成为允许境外交易者参与交易的特定品种，并进一步扩大保税交割试点范围。

　　据悉，大商所今年成立了专门的工作小组推进铁矿石国际化工作，冯博任小组组长，到目前已经修改17部规则。另外，正在全力准备交易系统，包括交易所端和会员端，相关境外市场宣讲工作也已陆续开展。而铁矿石期货保税交割的政策已经落地。

　　不同于原油期货产品的国际化，铁矿石期货有自己独特的特点。大商所副总王凤海透露，铁矿石期货国际化重点考虑的问题是在现有期货市场运行基础上，增加铁矿石期货国际化的成分。

　　在铁矿石期货的具体参与方式上，境内期货公司需要到境外设立子公司，申请当地经纪牌照。投资者通过境内的期货公司或者是通过境外的经纪机构再转委托给境内期货公司，才能进入国内铁矿石期货市场。

　　据介绍，在资金管理方面，未来境外参与者可以拿离岸人民币、美元来做保证金，也可以拿走美元，由境内期货公司根据实际盈亏代完成结售汇。目前，这方面的政策障碍已经不再存在。境外投资者按照一般客户来管理，所以交易所和会员端的结算和风控变化不大。

　　目前，铁矿石已经成为仅次于原油的世界第二大贸易量商品，也是我国进口第一大商品品种，对外依存度超过60%。从国内铁矿石期货市场来看，自2013年10月18日铁矿石期货上市，截至今年6月底，铁矿石期货累计成交1.85亿手，日均成交44.26万手。仅今年上半年，大商所铁矿石期货成交量按可比口径分别是同期新加坡交易所铁矿石掉期和期货的109倍和39倍、是美国芝加哥商业交易所铁矿石期货的308倍。

　　据了解，从客户数上看，参与铁矿石的总客户数是22.64万，法人客户4669家，法人交易量34%，日均持仓为30.8%。据不完全统计，铁矿石市场已经有85%的国内客户参与到期货贸易。另外，境外客户也普遍参考大连价格，开展境外相关的衍生品交易。

　　冯博还表示，为进一步扩大市场规模和改善投资者结构，交易所已经从修改相关品种合约参数、提高市场价格的连续性，调整手续费政策、进一步降低交易成本，支持机构投资者、鼓励资产管理和特殊法人客户参与交易，组织产业培训活动等多方面入手进行推动。未来交易所还将研究开发能源矿产系列新品种，进一步完善现有品种规则，力争在焦煤无仓单交割制度、铁矿石提货单交割制度、引入仓单做市商等方面有所突破。