十券商论市：“红包行情”是否值得期待(5)

　　“红包行情”值得期待

　　银河证券 易小斌

　　临近新春，受地产调控再度加码、货币政策从紧预期等利空影响，本周市场整体呈现震荡筑底走势。盘面上，个股结构性分化明显，蓝筹板块在低估值支撑下表现明显抗跌，高估值的中小板、创业板个股遭受重挫，新股品种出现了大幅探底，甚至出现了群体破发的态势，杀跌动能得到快速释放。技术上，股指在前期缺口附近获得支撑，短期底部有探明迹象，后市仍然需要成交量的确认。

　　今冬以来，南雪北旱，前期短暂回落的农产品价格重拾升势，短期内物价上涨压力依然很大，1月份CPI数据恐难继续回落，管理层继续施行紧缩政策的预期仍然存在。受上调准备金率及春节等多重因素叠加影响，流动性在短期内骤然紧张。政策方面，为控制通胀、抑制地产等资产价格泡沫,第三轮房地产调控组合拳于本周出炉，继“新国八条”后，沪渝同时宣布实施房产税试点。针对调控核心的房地产行业，三天出台三大政策，从政策推出的时点与节奏来看，目前当局控制通胀的政策布局已非常清晰。同时，央行行长周小川的表态也表明了管理层控制物价、管理通胀的坚定决心。在通胀与流动性均不乐观的情况下，“存款准备金率”与“利率”工具有望再度祭出。

　　总体来看，市场在持续调整之后，短期估值压力有所缓解，但在通胀压力较大、宏观政策紧缩预期及市场资金面暂难改变的背景下，市场整体上难以产生趋势性机会，暂不具备大幅反转的条件。短期看，农历春节前仅剩两个交易日，随着政策面的逐步明朗，在经过连续下跌后市场做空动能明显减弱，“红包”行情仍然值得期待。操作上，可重点关注蓝筹板块和超跌股的交易性机会。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 ２６５０－２８５０点

　　下周热点 超跌蓝筹、大消费

　　下周焦点 货币政策、成交量

　　市场短期底部已探明

　　华泰证券 张力

　　在“新国八条”和房产税试点等重磅利空的接连打击下，本来已虚弱不堪的股市不仅没有再创新低、回补缺口，反而连续出现低开高走的走势，表明市场短期底部已经出现。未来市场有可能会出现房价下跌而股价上涨的局面。

　　本周地产调控力度和密度堪称史上最严，但股市却不跌反涨，两市联袂收红。应该说新“国八条”的出台，意味着阶段性利空出尽，大盘虎年平稳收官的概率较大。房地产调控升级后，不排除部分资金从楼市流入到股市。这批原来呆在楼市中的资金，进入股市后也极有可能进入它们熟悉的房地产股。因此对地产股不宜盲目悲观。

　　比较合理的预期是，最严厉的房地产调控政策已经出台，近期再出台重量级调控政策的可能性已较小，市场会在政策“准真空”环境下平稳运行，向下的空间有限，但短期也不要对向上空间抱太大期望。一方面，资金面毕竟处于紧张状态，加息的影子还在。大盘权重股需要大级别资金的推动才能启动，而中小盘股的估值目前还难以获得市场的认同。另一方面，从技术上看，周五沪指收盘后已贴近20日线，意味着后市指数如果要继续大幅上涨，必须启动银行地产煤炭有色等权重板块，仅仅依靠高铁二车、二晋热点概念是远远不够的。估计节前最后两个交易日过节气氛浓厚，大盘会围绕2750点一线窄幅震荡。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看空

　　下周区间 ２７３０－２７８０点

　　下周热点 银行地产、高铁概念

　　下周焦点 “红包行情”