一年减持逾800亿元 大股东缘何纷纷跑路？(2)

　　有“金蝉脱壳”也有“落井下石”

　　随着全流通时代的临近，只要没有违规，股权套现是大小非与上市公司高管的权利。然而在A股今年的颓势之下，减持对的压力更为明显。从股东减持以后股票的表现来看，有“金蝉脱壳”的，也有“落井下石”的。

　　多伦股份就是一个“金蝉脱壳”的典型。在过去两年多的时间里多伦股份并没有优异的表现，但因为涉“矿”传闻，从今年6月23日起，短短34个交易日里，其股价便从5.76元飙升至14.60元，涨幅高达153.47%。而在股价疯狂的背后，多伦股份大多伦投资(香港)有限公司的大肆套现也一发不可收拾。

　　根据公司的最新公告，多伦香港于11月18日再次通过上交所交易系统减持公司1702.83万股，占公司总股本的5%，一天套现逾1.5亿元。而从今年4月份开始，香港多伦已在短短7个月的时间里，减持了6885.49万股，持股比降到16.28%。

　　什么时候什么价位上套现，大小非与高管们有绝对的自主权。但在今年股指处于大幅下挫的特殊时期，高管与大小非的减持套现行为，无疑进一步打压了股价，也放大了中小投资者的损失。

　　如遭大小非减持异常凶猛的青海华鼎，随着大小非疯狂减持序幕的拉开，其股价下跌的大幕也同时开启。其股价从3月15日的14.04元高价跌至11月18日的7.36元，跌幅接近50%，其投资者因此损失严重。

　　国金证券财富管理中心分析师孙翀表示，央企、社保、大小非减持都是在制度合理范围内进行的，属于正常的流动行为，不应受到限制。但是，大盘在今年来下跌幅度如此之大的情况下，不少个股还遭到大规模的减持，说明股价虚高成分较大，归根结底是发行价过高的问题。“而小非本身就是战略投资者，以寻找差额收益为目标，当发行价过高时，其对自己公司的前途都持怀疑态度，信心不足，自然选择退出以求更好的发展。”