黄金“死多头”宋鸿兵：明年将现通缩恐惧(3)

　　从通胀到通缩

　　《财道》：中国明年会出现什么情况？

　　宋鸿兵：当前我们处于通胀恐惧中，但明年很快会出现通缩恐惧。从最近的广交会订单情况可以看出，来自欧美的订单在下降，来自新兴市场国家的订单在增长，其中欧美占47%，新兴市场占53%。

　　出口、投资、消费三驾马车中，真正的发动机是出口，这块如果熄火，中国将会出现一个类似于1997年的情况。如果政府什么都不做，通胀与通缩的转换会非常之快。

　　《财道》：但很多人认为10万亿投资的影响并不会那么快收回来。

　　宋鸿兵：我不同意这个观点。

　　影响通胀或者影响物价的原因，一是货币规模、货币增长量，就是人们所说的10万亿信贷投放。另外一块是货币流动速度。很多人其实忽略了第二点。

　　2010年之后你会发现，在实体中找到好的投资机会的项目很少，原因是货币流动速度下降了。温州的所谓资金链断裂，是货币流动性下降导致的。

　　我们把限购问题、高铁资金冻结等问题转换成一个货币概念，就是货币流动速度在减慢。冻结了高铁、冻结了房地产，整个中国的货币循环一定会降下来。高度借贷的链条本来依靠资金高速周转的链条，高利贷本来两周转一圈就能还，现在两个月都还不了，这是资金流动速度下降造成的。

　　明年会出现什么情况？虽然现在信贷数量在增加，但是对不起，你的流动速度减慢了，同样会导致物价下降。

　　《财道》：从4万亿到10万亿，债务驱动模式确已走到了头。那么这之后你有什么建议呢？

　　宋鸿兵：我认为现在信贷政策已经失效了。我的建议是，国民经济必须重新调整，投向生产率最高的地方。

　　在未来十年发达国家经济长期不景气的严酷外部环境下，中国和亚洲面临着发展模式的重大挑战。在改革开放的过去30年里，中国经济曾依靠着两级火箭的推动而发展到今天，这就是前15年的农村工业化和后15年的中国制造全球化。第一级火箭在上世纪九十年代中期熄火，结果导致了九十年代末的经济冷却和通货紧缩。现在，第二级火箭正在熄火的过程中，未来中国经济增长必须启动第三级火箭，才能继续保持经济的发展。

　　《财道》：你的第三级火箭指的是什么？

　　宋鸿兵：就是农村的第二次工业化，以信息化、集约化、高科技化、城镇化为核心的新的农业经济爆发，才是中国摆脱即将出现的经济困境的正确选择。

　　本报记者 丁文亚