救市政策逐渐发酵 蓝筹板块主导估值修复行情

　　受险资加仓、汇金三季度增持工行等利好消息刺激，昨日沪深两市高开高走。金融、有色金属、地产、煤炭、石油等权重板块昨日联袂走强，有效推动大盘快速上扬。市场热点全面活跃，水利建设、机械、LED、水泥、物联网等板块领涨。上证综指重回2100点上方，收复60日均线，随后展开高位盘整。截至收盘，上证综指报收2115.23点。

　　利好频传。一方面，国家队进场，汇金三季度增持工行，保险资金节前加仓百亿，明显提振了市场信心，也预示着目前市场已具备投资价值，为后续资金的入场提供了信心保障。另一方面，中国PMI、汇丰PMI等先行指标回升，预示前期经济政策效果逐渐显现，经济有望见底企稳。同时，长假期间旅游消费旺盛，显示了中国内需经济增长的强大空间，在一定程度上修正了市场对经济增长的预期，以及中国潜在的巨大消费能力有待进一步挖掘和推动。

　　此外，股市政策、经济政策的利好预期继续升温。首先，证监会、保监会等多方共同努力，积极救市治市，彻底唤醒市场，大盘摆脱持续颓势，投资者信心开始恢复。监管层救市动作不断，先是深沪交易所全球路演推荐A股市场，鼓励国外长期投资机构入市，海外机构积极申请QFII牌照和扩大投资额度；监管层积极维护投资者利益，严打内幕交易，向基金公司传达不能发表影响市场稳定的言论，研究上市银行分红比例额有望下调减弱银行融资压力，控制新股发行，洛阳钼业募资缩水30亿元，积极鼓励上市公司回购和增持等；证监会积极研究推进上市公司现金分红税收制度调整，会同相关主管部门研究修订相关税收政策，降低证券投资税负，进一步研究完善上市公司分红与再融资挂钩制。展望未来，后续有形和无形的救市措施将陆续兑现，市场走势值得期待。其次，市场投资价值进一步显现，尤其是蓝筹整体估值水平再创历史新低，地产、金融、汽车、煤炭等为代表的沪深300整体估值处于市场最低位，估值修复要求强烈。最后，经济层面上国家稳增长政策加快推出落实，集中批复大型基础设施建设，出台政策稳定出口和启动节能产品消费等。随着密集的一系列稳增长政策成效逐渐显效，经济止跌回稳预期将逐渐升温。

　　鉴于上述情形，随着救市政策和稳经济政策逐渐发酵，以及后续救市政策陆续出台，市场赚钱效应恢复，大盘已经开始蓝筹估值修复主导的阶段性行情了。

　　科德投资 黎辉红