洛阳钼业再掀新股炒作热 面值"陷阱变"馅饼"

　　作为年内发行价最便宜的公司，洛阳钼业首日上市就上演了一出好戏：以超200%的涨幅掀起了一波新股首日炒作热潮。饱受诟病的“面值陷阱”，如今摇身变成“面值馅饼”，价值所在还是仅仅是资金行为？

　　再掀新股炒作潮

　　昨日，已在香港上市的洛阳钼业正式登陆A股市场，其首日华丽的“首演”，令投资者不禁叹为观止。

　　9日，早在开盘时分，洛阳钼业便以近200%(开盘价为8.7元)的高开幅度炫耀登场，很快该股就因换手率达到或超过80%而被临时停牌；收盘前5分钟该股复牌后更继续强劲上扬，最终收盘该股涨幅高达221.00%，报收9.63元，全日换手率为87.52%。

　　洛阳钼业首日表现的火爆，在一定程度上提振了另一新股光一科技的股价。光一科技首日上涨20.90%，报收21.98元，全日换手率也高达86.37%。

　　不过，值得注意的是，就在9月份，新股首日上市还不时出现破发的尴尬局面。9月份新上市的个股共12只，其中登陆创业板的永贵电器以及登陆中小板的煌上煌首日分别下跌10.77%及8.83%；而这两只首日破发的新股，首发估值均偏高，分别为36.47倍及47.62倍。昨日登陆A股市场的洛阳钼业及光一科技首发市盈率分别为13.64倍及30.81倍，从这两只新股的首日表现来看，当前资金仍保持着“恐高”及“贪便宜”的心态，投资者过分追涨估值偏高次新股的风险依然较大。

　　机构“小”“低”偏好

　　造就洛钼“馅饼”

　　此次洛阳钼业H股回归A股，为了保持每股面值的一致性，A股每股面值为0.2元；而除了2008年同样H回A的紫金矿业外，A股已上市公司的每股面值均为1元。同样的场景，不禁令投资者回想起以往紫金矿业所出现过的“面值陷阱”。

　　2008年4月25日，紫金矿业以每股7.13元的发行价登陆A股，上市首日一度冲高至22元，最终收报13.92元，盘中振幅高达173.77%；但其后两天，紫金矿业便连续被封死在跌停板上。实际上，当时紫金矿业发行价为7.13元/股，面值为0.1元，如果将其折算成1元面值，则该股发行价便高达71.3元。如今，如果将洛阳钼业的每股面值折算成1元，则其发行价便为15元，该价格在中大盘有色股中并不算低。

　　需要指出的是，洛阳钼业首日股价的火爆，并不一定就能将以往的“面值陷阱”成功演绎了一顿“面值馅饼”。上交所盘后披露的公开交易信息显示，洛阳钼业首日出现机构甩卖的现象。该股昨日卖出前五的交易席位中，第一名便是机构专用席位，卖出额高达2006万元，后四名营业部席位的卖出额也均在1900万元之上；而其买入前五的交易席位中，全部是营业部席位，且买入额普遍低于卖出席位的交易金额。很显然，该股首日的火爆，更多是游资炒作的结果，机构并未积极参与。

　　其实，抛去紫金矿业所带来的“面值陷阱”担忧，仅从游资炒作该股的动机来看，未来表现也不容乐观。应该说，洛阳钼业首日的火爆表现，更多是契合了资金炒作偏好“盘子小”“估值低”的特征，这并不意味着资金对该股基本面前景的看好。毕竟，在政策层面并未出现实质性进展、经济基本面又无大起色的背景下，资金心态依然偏向谨慎，因而“盘子小”“估值低”便成为资金抢反弹的首选，从这个角度而言，洛阳钼业首日火爆的局面并不能完全消除其后续“面值陷阱”的担忧，投资者不宜过分追涨。

　　洛阳钼业H股昨日尽管开盘后跟随A股高开，但随后股价震荡下行，收盘下跌0.29%，报3.46港元，而洛阳钼业9.63元的A股收盘价较H股溢价率高达240.11%。值得注意的是，洛阳钼业H股上市后最高股价曾达到21.40港元，如今股价维持在3元附近震荡，较之A股投资者的“炒小”与“炒低”，H股投资者显然更为冷静与客观。而洛阳钼业H股的走势也值得A股投资者警醒，若后市大盘表现平平或接盘资金寥寥，昨日的“馅饼”或许随时可能成为“陷阱”。 记者 魏静

　　洛阳钼业10月9日交易席位一览

　　营业部买入 营业部卖出

　　买入前五位 金额(万元) 占比(%) 金额(万元) 占比(%)

　　国泰君安证券股份有限公司顺德东乐路证券营业部 1,785.1305 1.14

　　西藏同信证券有限责任公司上海东方路证券营业部 1,687.9991 1.07

　　申银万国证券股份有限公司湖北武汉中山路营业部 1,424.6311 0.91

　　华泰证券股份有限公司深圳益田路荣超商务中心证券营业部 1,286.3474 0.82

　　国泰君安证券股份有限公司上海打浦路证券营业部 1,251.2672 0.80

　　卖出前五位

　　机构专用 2,006.9154 1.28

　　光大证券股份有限公司资产管理总部 1,977.3332 1.26

　　中信证券股份有限公司北京花园东路证券营业部 1,950.2175 1.24

　　中信证券(浙江)有限责任公司宁波天童北路证券营业部 1,930.4005 1.23

　　东吴证券股份有限公司投资总部 1,923.1626 1.22