股市连创新低 勿以利小而轻债基

　　今年以来一路下行的股市让不少投资者伤透了心，有人选择黯然退场，有人死守股市希望触底反弹的一线转机。曾几何时，大家都对股票投资的高收益津津乐道，鲜有人关注和提及预期收益率较低的债券市场。殊不知，在股市连创新低的背景下，债券市场已经成为投资者的避风港。

　　当年刘备在白帝城托孤之时，曾说过这样一句话：“勿以恶小而为之，勿以善小而不为。”小恶不断，则终为大恶；广积小善，则终成大善，这说的是做人的道理。其实，投资基金也与此类似，从防范风险的角度出发，投资者应该注意“勿以利小轻债基，勿贪暴利重股基”。

　　然而，在过去十年空前繁荣的资本市场中，债券市场一直备受冷落。2005年之前，债券市场发展缓慢；2005至2007年间，一轮罕见的股票大牛市造就无数财富神话，也极大地提高了投资者对资产收益率的要求，债券资产继续受到冷遇。不过，2010年以来股市的漫漫熊途让投资者对资产的预期收益率大幅降低，债券资产也开始进入投资者视野。2011年4季度以来，一轮债券大牛市则让债券资产获得空前发展速度，债券基金总规模在不到半年的时间里几乎翻番。

　　正所谓“三十年河东，三十年河西”，随着证券市场日渐成熟，很难再见到股票市场出现2005年至2008年间暴涨暴跌的类似情形，而债券市场却一路高歌猛进。投资者应该抓住机遇，调整投资策略，借助债券基金分羹债券市场的走牛行情。

　　刘劲文 汇添富基金管理有限公司提供(记者 张禹 整理)