周小川讲话再次激起涟漪 港股直通车有望重启？

　　一度夭折的“港股直通车”试点因央行行长周小川的讲话而再次激起涟漪。11月20日，周小川在“2012新浪金麒麟论坛”上发表演说称，“探索开展个人跨境人民币业务试点，稳妥有序推进合格境内个人投资者试点。”

　　周小川是在具体解读“十八大”报告中有关金融发展、改革工作部署时发出上述言论的。《香港文汇报》等港媒认为，周小川讲话暗示搁置已久的“港股直通车”计划有望再次提上议程。

　　开放与管制的激辩

　　按照管理层的最初设想，“港股直通车”试点旨在促进国际收支基本平衡、有序拓宽资金流出渠道、逐步实施资本账户开放。

　　2007年10月，内地、香港股市相继探顶，之后便一头栽下，很快国际金融危机又迅速席卷全球资本市场，并拖累实体经济运行，试点的稳定环境已经不复存在。

　　当年11月3日，国务院总理温家宝在出访乌兹别克时对香港媒体表示，“港股直通车”缓开主要基于中国资本全流动的监管尚未建立、大量内地资金涌入香港可能造成冲击、内地股民风险教育有待强化以及仍需进一步征询金融机构及香港金融监管部门的意见等4点考虑。

　　亦有学者坚定反对“港股直通车”做法。中国社科院世界经济与政治研究所研究员余永定曾于2007年给英国《金融时报》中文网撰文，指出中国根本经不起跨境资本大进大出的冲击，不能过早放弃资本管制。他并以亚洲金融危机为例，称“理论上，中国几万亿资金可被全部流走……”

　　此外，余永定还认为，中国的投资者在海外金融巨鳄面前还十分稚嫩，还需要很长一段时间才能学会如何在发达国家资本市场打拼。

　　不过，全国社会保障基金理事会理事长戴相龙2010年6月10日表示，中国应该在完善制度以后选择时间继续推进“港股直通车”。

　　内地试水港股ETF及“B转H”

　　尽管“港股直通车”没有开成，但是内地居民仍有渠道参与香港股市。除了已经发行的大量主投香港市场的QDII，今年6月29日，证监会又宣布正式推出港股组合交易型开放式指数基金(ETF)。10月22日，首批两只港股ETF华夏恒生ETF和易方达恒生国企ETF分别在深沪交易所正式挂牌上市交易，前者追踪香港恒生指数，后者追踪恒生国企指数。

　　值得一提的是，B股市场也有可能成为内地投资者转战香港市场的特殊通道。今年8月15日，中集集团发布公告称，拟将已发行的14.30亿股B股转换上市地，以介绍方式在香港联交所主板上市及挂牌交易。这也是国内“B转H”的首次试水。

　　昨日晚间，中集集团公告称，“B转H”方案已获证监会批复，并已收到香港联交所通知，预计将于11月22日赴港举行上市聆讯。

　　名词解释

　　港股直通车，是指境内投资者通过在国内的试点商业银行开立境外证券投资外汇账户，并委托其在香港的证券公司开立代理证券账户；同时，境内投资者以自有外汇或购汇存入证券投资外汇账户，并通过商业银行的代理证券账户投资在香港证券市场交易的证券。

　　南方日报记者 高国辉