大盘股蠢蠢欲动 市场风格或变

　　■一周操作指南

　　本周多空指数

　　袁 季：★★★★

　　苏海彦：★★★

　　杨德龙：★★★

　　【行情回顾】创业板突破千点

　　科德投资高级分析师苏海彦（执业编号：A0560610120007）：上周沪深两市走出了前低后高的走势。热点切换在上周表现得淋漓尽致。前半周创业板表现疯狂，创业板指数突破1000点创下历史新高。后半周热点转换到权重股上，市场成交量大幅增加，金融和地产等权重板块个股稳步走好。上证综指在周五重新回到60日均线上方。

　　【背景分析】市场活跃度明显提升

　　广证恒生首席研究官袁季（执业编号：A1310512070003）：美国经济复苏从举步维艰到现在已见曙光，周五公布的一项调查显示，由于美国民众对财务状况及经济前景颇为乐观，美国5月初消费者信心反弹至约六年高位。就业及通胀数据也没有阻挡美国股市的明媚阳光，道琼斯工业指数继续刷新历史，自2009年3月6日以来涨幅达1.37倍。近日，彭博全球调查结果显示，31%投资者认为中国是全球最大风险因素，44%受访者认为中国经济今年将恶化。或是这种担忧情绪的体现，RQFII-ETF全面处于折价水平。不过，上周A股亦有良好表现，上证指数涨幅达1.6%，连续第三周反弹，市场交投的活跃度有明显提升。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙（执业编号：F0130107080149）今年以来，周期股与成长股呈现“冰火两重天”的分化格局。大盘蓝筹股走势低迷，而创业板指数屡创反弹新高，接近1000点大关。究其原因，一是由于经济弱复苏，周期性行业盈利不佳，大盘蓝筹股没有上涨动力，而创业板中的一些热点行业，如3D打印、影视传媒、新能源汽车等吸引了大批资金关注；二是股市低迷导致赚钱效应差，市场新进资金匮乏，从而难以撬动大盘股上涨，转而追逐小盘股，取得局部资金优势；三是IPO一直没有重启，对创业板的资金分流作用没有体现，资金可以放心进行炒作。从估值上来看，大小盘估值差距再次接近历史高点，风格转化的压力越来越大。但是，由于上述因素短期内仍未改变，这种两极分化格局可能还会延续一段时间。

　　苏海彦：市场近期的热点切换节奏比较明显，创业板多只股票在周四大幅下跌，创业板指数初步呈现出高位指标背离的趋势，因此后期创业板会是大盘的主要风险区域。

　　近期国际市场的表现不如前期，欧美股市开始呈现日线上的回调走势，国际金价也因美元指数反弹而大幅下跌，盘中创下三个月以来的低点。国际金价的下滑让有色金属板块承压。不过好在近期市场的信心大幅好转，在大宗商品价格表现不佳的情况下有色金属板块中的稀有金属个股继续活跃，这直接减少了有色板块对于指数的压力。

　　从一周的行情来看，市场最大的特点就在于热点十分突出。无论是前半周的创业板还是后半周的权重板块，都同时能够聚集多只板块个股共同上涨，这就为市场营造了很好的氛围，也是市场趋于强势的一个重要表现。

　　【操作建议】关注银行股动向

　　袁季：对于下阶段市场，具体策略观点如下：第一，坚定看好基于经济复苏的A股行情，积极把握这“一段有利于做多的时光”。对上证指数2150一带具备伏击机会的预判得到市场验证，2160点以来的反弹已达120点，有一定持续性。3月下旬我们预计二季度上证指数主要振荡区间在2150-2350点，形成“夹板”行情，现在指数向夹板上方推进，将遭遇反压，仍将房地产指数（801180）和银行指数（801192）视为风向标，银行板块可能发挥殿后作用。

　　苏海彦：操作上，鉴于市场已经完成热点转换，高估值的创业板将会是后期重要的风险点。热点方面，市场的焦点会逐渐转向权重板块，后一阶段的行情中值得关注的板块有：1.能够引领大盘风向的券商板块；2.前期调整比较充分，而且基本面业绩较好的地产板块；3.股价较低的航空和航运等二线蓝筹。总之，现在市场信心已经恢复到一个比较好的状态，成交量也高度配合，无需因为短期震荡而紧张。

　　南方日报记者 贾肖明