利率市场化或致银行股分化 中小银行股有望受益

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　　经国务院批准，中国人民银行决定，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制，由此也引发了市场人士对银行股走势的担忧。业内人士指出，随着贷款利率下限的放开和存款利率的按兵不动，商业银行仍将直接受到净息差收窄，利息收入增长放缓的直接冲击，银行板块即将迎来一轮调整。

　　短期利空银行股但影响或小于预期

　　一位不愿透露姓名的银行业分析人士说，“虽然此次只是取消了金融机构的贷款利率下限，但仍然意味着价格的放开，即使没有进一步调整存款利率，但也肯定会对银行的盈利能力和基本面产生影响，对银行而言，利率市场化的改革虽然是一个长期影响的趋势，但短期情绪的影响同样不容忽视，肯定会使银行的股价产生波动，短期可能利空银行股。”
　　另一券商人士也指出，“现在市场上的贷款利率没法达到那么低，但并不等于以后不会。假设未来资金供应增加，需求减少，那么市场贷款利率就极有可能触及管制下限，先一步在制度上推行改革，起码扫清了潜在隐患。”
　　不过，招商证券分析师罗毅则发布报告认为，此番利率市场化举措对银行的负面影响小于预期。2012年存、贷款利率浮动区间扩大之后，大部分银行存款成本较基准利率上调10%，但从实际冲击来看，银行息差受到的负面影响有限，利润增长受负面影响基本上在3%以下。

　　银行股或现分化中小银行股有望受益

　　具体到股市，分析人士均认为冲击或不可避免。其中大型企业的贷款议价能力强，那些大型企业客户较多的银行冲击可能较大，经营灵活的一些中小银行则可能受益。“大型企业，特别是国有大型企业和民营企业、小微企业的融资结构和融资便利程度之间存在着明显的差异，因此，相对而言少数创新能力强、能够提供多元企业金融业务服务的银行在未来一个较长的时期将从此次利率市场化中受益。”上述分析师表示。
　　更重要的是，银行近期的盈利能力本来就备受质疑，相对净息差的收窄，监管层加大影子银行管理力度以及地方政府贷款质量的担忧，均对银行股带来负面打击。
　　值得一提的是，就在央行宣布进一步推动利率市场化前，19日的资本市场已有提前反应。午后开盘后，银行股即出现普跌态势，截至收盘，整个银行板块跌2.16%，并带动昨日上证指数再跌30点，破2000点收于1992.65点。　陈月石