融资融券利率现议价空间 交易费打价格战

    实际操作中部分券商融资费用可打9折

    日前人民银行宣布，自7月20日起取消金融机构贷款利率7折的下限，全面放开金融机构贷款利率管制，这意味着贷款管制下限被突破，利率市场化改革又向前迈进一步。

    而本报记者了解到，目前大多数券商是参照半年期银行贷款利率上浮3个百分点。一旦银行贷款利率总体水平有所下调的话，投资者融资融券利率的“议价”空间将更大。文、记者杨欣

    6月底融资融券余额2222亿元

    上半年平均余额约1600亿

    为去年同期的3.5倍

    走访：融资利率维持在8.6%

    今年以来，双融业务加速增长。上半年融资融券利息净收入67亿元，超过证券承销与保荐业务净收入，占总收入比重达到8.5%。

    “我们还是百分之八点多，没有收到要调整的通知。”某券商天河路营业部工作人员告诉记者，“融资融券就是投资者向我们借资金或者证券，我们则向证金公司借。如果证金公司降低融资利率，券商的借款成本也会降低，这样可能会对客户的融资利率做相应调整”。

    此外，融资融券利率是否调整，还要看很多因素。一是要看券商会从证金公司那里借多少，如果券商从证金公司借钱的比例很小，那就有可能会降低客户的融资利率。二是要看市场行情。如果蓝筹股行情看涨，融资的客户多，券商也会相应调整融资利率。目前来看，触发融资融券利率变动的因素并不多。

    对于是否会因为融资融券利率降低而加大投资，股民们的看法并不一致。股民牛女士说：“如果融资利率降低，我也会考虑融资融券。当然，这就要求看得很准，或者有相关的内幕消息，否则风险就放大了。融资融券绝对是一把双刃剑。”股民刘先生说：“成熟的投资者，应当稳中取胜，在安全边际中求生存。A股市场本来就难以捉摸，融资融券对于一般的新手而言，利率再低也是个风险很大的投资。”

    利率降低幅度不太大

    Wind数据显示，目前各券商融资利率均为8.60%，融券利率则呈现8.60%、9.60%、10.60%三个阶梯状。其中，处于8.60%梯队的券商成员多达20家，占比27%，中信、海通、国泰君安等当前“两融”市场份额最高的几家券商都赫然在列。湘财证券和国金证券两家利率为9.60%，其余50家仍旧维持在10.60%。

    无论从法规上还是从机会成本上，融资利率都有下调的空间。从法规上看，目前执行的融资利率较同期贷款利率尚存3个百分点的下调空间；从机会成本而言，8.6%的融资利率较5年期国债利率高出3.28个百分点，且不考虑该业务还能为券商带来的交易佣金收入。

    不少券商人士认为融资融券利率会降但幅度不会很大。以融资为例，证券公司自有资金成本比较低，而通过证金公司转融的资金，成本就偏高，两部分资金均衡之后会有一根平均成本线，一般在4%~5%之间。

    而融券业务，由于券商更多扮演和客户“对赌”的角色，可操作性就更大。

    融资融券交易费打价格战

    两融业务具体资金门槛由券商依据市场情况，及风险承受能力等因素自主决定，使得大部分股票账户均符合开通融资融券业务。券商融资融券佣金也从最初的0.3%降低到0.15%，再到目前的0.1%~0.05%之间浮动，融资融券业务的交易费仍在不断降低。而据了解，在实际操作中，融资费用的打折已经趋于常态化，一般是九折至九五折。

    对此，市场人士表示，70多家券商都在做两融业务，营业部参与其中必然会有所竞争。利率变动的可能性不大，但是佣金率是总部和营业部共同协商议定的，根据客户的交易金额还可以有所变动，一般来说不会太低，券商融资融券也需要成本,低于万分之三就已经是亏本了。记者还了解到，融资融券业务不仅交易费打起了价格战，门槛降低。据了解，申万、广发等多家券商投资门槛已经降在20万~30万元之间，而中信证券与安信证券投资门槛也已经降到10万元以下。