证监会调查珠海中富收购旧案 北京恒信德律或遭惩

　　8月3日，证监会的一纸调查通知书，翻出了珠海中富2012年一笔5.9亿元的收购旧账。同时被立案调查的，还有在此次收购案中担任资产评估的北京恒信德律资产评估有限公司(以下简称“恒信德律”)。

　　尽管该评估公司在业内并不出名，但珠海中富却一直是其“忠实客户”，在多次向关联方收购资产以及转让权益价值时，珠海中富都聘请恒信德律担任评估中介。除此之外，江西水泥、世荣兆业等十余家上市公司也都是恒信德律的客户。

　　一位不具名的业内人士透露，“目前的法律对评估机构的威慑力不足，违法成本很低，但今年以来，证监会加大了对评估公司的监管力度，实行‘钢腕’治市，如果恒信德律真的被查出问题，那就是撞到了‘枪口’上，可能会受到较为严厉的惩罚。”

　　对此，恒信德律一位不愿透露姓名的工作人员表示委屈，“恒信德律一直遵守相关法律法规，恪守职业道德，主要是目前的舆论压力太大，一切都等待调查结果出来再说。”

　　6亿旧账暗藏“玄机”

　　要想了解整个事件的脉络，还要从2012年8月说起。

　　彼时，珠海中富召开由9人参加的董事会会议，并于当年8月13日通过了《关于收购48家控股子(孙)公司少数股东权益暨关联交易的议案》，拟收购B everageP ackaging Investm entLim ited(下称“BPI”)所持有的珠海中富46家控股子公司及2家间接控股的孙公司的少数股东权益，相关公司包括珠海中富瓶胚公司、昆山承远容器公司等。

　　需要说明的是，BPI与珠海中富同被C V C资本实际控制。根据资料显示，在此交易之前，珠海中富已实际控制了这48家公司，此次的收购只不过是收购剩余股权，使自身的持股比例达到100%。

　　这原本是一起十分平常的关联交易，然而让市场目光为之一聚的是，对于这几家业绩十分难看的公司，珠海中富以及其聘用的资产评估公司恒信德律竟给出了8 .85亿元的高价，相对于48家公司账面净资产总额5 .9亿元，溢价50%左右，大大超出了投资者的预期。作为一家上市17年的老牌A股公司，珠海中富缘何大手笔购买一堆“垃圾”资产？此中又暗含怎样的“玄机”？“高价收购大股东烂资产”的质疑纷至沓来。

　　此事亦迅速引起了深交所的强烈关注。在向珠海中富发出的约谈函中，深交所的问题十分尖锐，提出了包括收购标的资产的必要性，多家交易标的目前亏损而采用50%增值率的合理性，融资成本和交易回报不匹配的矛盾等五大问题。

　　然而监管层和投资者的质疑都没有终止珠海中富收购的步伐。在其9月8日对深交所的回复暨收购公告中，珠海中富信誓旦旦地表示，“上述交易能够增加归属上市公司股东的净利润；不需考虑少数股东需求，以上市公司利益最大化规划管理；有效降低上市公司整体税负；实现资源优化配臵，降低整体成本。”但是迫于压力，珠海中富和B PI还是将收购价格由此前的8 .85亿元下调至5.9亿元。

　　遗憾的是，尽管交易价格已下调了三分之一，但标的资产的业绩反差仍令投资者难以接受。一年未到，在所购资产业绩“跳水”拖累之下，珠海中富2012年创下上市以来首亏1.81亿元的尴尬业绩，今年一季度继续亏损6047 .2万元，并预告上半年的亏损金额为6000万元至8000万元。若珠海中富今年不能扭亏，甚至可能被“ST”。

　　当年美好的愿景被现实击的支离破碎。

　　与此同时，珠海中富的股价从2012年8月9日的3 .17元跌至昨日收盘价2 .02元，下挫36%。

　　2013年8月3日，珠海中富发布公告称，公司收到中国证券监督管理委员会调查通知书，因公司涉嫌信息披露违法违规，决定对公司进行立案调查。

　　尽管珠海中富并没有透露信披违规的相关细节，但据知情人士透露，珠海中富这次调查与该笔旧账不无关系。至此，这起从一开始就疑点重生的收购案，在经历了证监会约谈、下调收购价格、收购方股价补偿等一系列波折之后，最终被监管部门正式调查。