A股“二八”格局难改根源何在？

　　一、为什么权重股一直难以走强？现在创业板的平均市盈率在50倍以上，而权重股10倍都不到。核心点是资金约束，如果从分类指数看，现在沪市的成交量要明显小于深市，而且换手率更低。而在深市中，创业板的市值要小于中小板很多，但成交额的差距则并不大，换手率更高出一截。说明由于股市资金面并不宽松，有限的资金集中流向市值比较小的板块，在这些规模相对较小的板块中，容纳较多的资金，导致交易的活跃，走势也就显得比较强。有人把这种状况称为市场的“主动缩容”，似乎也不无道理。但其中最本质的问题还是流动性不足。什么样的资金状况，决定有什么样的行情，这是很有道理的说法。也因此，在目前出现市场风格从“八二”向“二八”的转化，显然不可能。

　　二、为什么创业板长期强势？原因在于，很多创业板公司在调整产业结构中获得发展机会，每当市场上有新的热点出现，往往在创业板中能找到与之有关的投资标的。一个微信5.0版本的发布，立马在市场上形成一个相应的微信运用题材，不少创业板公司顺势对号入座，这样自然就有可能展开新的行情。如果人们承认现在是一个信息产业大发展时期，并且深刻地改变人们的生产与生活模式，那么运行在前沿阵地的企业，当然会成投资者的追逐对象。有意思的是，创业板中这样的企业数量最多。尽管不能排除创业板上涨行情中的炒作因素，但它受益于市场的环境变化这点也不可否认。某种意义上，创业板是新经济的弄潮儿，进入到新经济时代的股市，怎么可能不给创业板比较高的估值呢？

　　桂浩明