强势进军手游领域 凤凰传媒溢价10倍控股慕和网络

备受关注的凤凰传媒收购手游公司慕和网络终于尘埃落定。公司21日晚间公告称，拟对下属子公司江苏凤凰数字传媒有限公司增资3.2亿元。凤凰数字传媒拟以3.1亿元认购上海慕和网络科技有限公司新增注册资本，从而持有慕和网络64%的股权。

溢价10倍控股

此次收购采用收益法评估，上海慕和网络科技有限公司在评估基准日2013年5月31日的净资产账面值为4215.08万元，评估后的股东全部权益价值为4.86亿元，评估值比账面值增加4.43亿元，增值率为1052.14%。今年以来，掌趣科技并购动网先锋、博瑞传播收购漫游谷，其PE都在12至22倍之间。

不过，此次控股慕和网络，凤凰传媒与该公司签订了业绩对赌协议。原股东承诺，慕和网络2014年度经审计的净利润不低于5291万元；2015年度经审计的净利润不低于6349万元。若业绩目标未能实现，现有股东张嵥和周颢将补偿。

慕和网络成立于2009年，是由美资独资的一家手机游戏研发商。2009年创立时从事页游业务，并推出一款MMORPG产品。而后公司迅速转向手游研发，并于2011年1月推出了一款移动端的MMORPG产品，并在Google Play上取得了TOP50的成绩。2013年慕和网络推出《魔卡幻想》，这款产品在国内的月流水约达1500万元。凭借《魔卡幻想》的表现，慕和网络成功跻身国内月流水过千万的手游研发商之一。

财务数据显示，截至2013年5月31日，慕和网络资产总额为7072.41万元，归属于母公司所有者权益4313.74万元，资产负债率为40.4%。今年1-5月，公司营业收入6932.6万元，净利润2300.76万元。

易观智库2013年1季度中国网游市场数据报告显示，慕和网络占据移动游戏市场3.9%的市场份额，排名第四，仅次于腾讯游戏、广州谷得和即将被华谊兄弟收购的银汉科技。

手游并购仍将持续

从行业情况看，行业领先的手游公司十分抢手，目前各家上市公司都在苦苦寻找有意出售的优质标的，人民网此前就曾接洽过慕和网络。但据称凤凰传媒以人民网出价的两倍和慕和网络谈拢。

凤凰传媒表示，本次交易是公司进军游戏领域、实现数字化发展战略的重要举措，有利于公司进一步拓展数字化业务，实现内容的多层次开发和价值的全方位创造，扩大业务规模，提升公司业绩，强化公司的品牌和影响力。本次交易完成后，慕和网络成为公司新增的控股二级子公司。

手游并购仍将是传媒业引人关注的焦点，传媒公司对其并购热情迅猛升温。华谊兄弟6.7亿元控股游戏公司银汉科技、掌趣科技8.1亿元收购动网先锋、博瑞传播10亿元收购腾讯旗下的游戏平台漫游谷，这一系列举动引发市场资金强烈追捧。

近期天舟文化、掌趣科技相继停牌，坊间传闻均与收购手游公司有关。业内人士指出，下半年传媒业特别是手游行业并购潮仍将继续，且力度比上半年会更大。

作为“游戏第一股”中青宝也控股了两家手游公司，未来不排除收购其剩下股权。此外，中青宝还牵头手游产业联盟，成员单位包括了掌趣科技、拓维信息、凤凰传媒、人民网等多家上市传媒公司。　□本报记者 姚轩杰