信托上市公司三季度增速刹车 行业面临困境

　　随着2013年三季报披露接近尾声，陕国投、安信信托、爱建信托和中融信托这4家上市信托公司或上市公司旗下信托公司的三季度业绩相继亮相。证券时报记者梳理发现，这四家信托公司本季度盈利增速均出现不同程度的下滑，其中陕国投净利润下滑近50%。

　　“虽然这四家信托公司并不能代表整个行业的现状，但从侧面折射出目前信托行业所面临的困境，下半年以来很多信托公司的增速确实有所下滑。”中部地区某信托公司高管表示。

　　增速拐点显现

　　作为信托公司盈利的重要指标，手续费及佣金收入的表现备受关注。爱建股份今日发布的三季报显示，前三季公司手续费及佣金收入为3.13亿元，同比增长69%；而单第三季度公司该项收入为8507万元，同比仅增长30.4%。而这项收入对营业总收入的贡献度也由上半年的54.8%下降至三季度的48.6%。

　　而从经纬纺机三季报可见，中融信托在三季度亦没有了往日的生猛。数据显示，该公司三季度手续费及佣金收入达10.21亿元，同比下滑20%；而在今年上半年，这项指标同比增速曾高达50%以上。

　　不仅如此，陕国投和安信信托的三季报也不容乐观。陕国投三季报显示，报告期内其归属于上市公司股东的净利润仅为0.45亿元，同比下降49.75%。其在此单季营业收入为2.48亿元，同比增长51.67%，但从具体构成来看，其营收大增是由于投资收益的增加，从去年同期的1709万元猛增至9237万元。

　　安信信托三季报显示，其前三季度营业总收入为2.99亿元，同比仅略增0.90%；归属于上市公司股东的净利润为1.42亿元，同比仅增长9.83%。

　　从单季来看，安信信托三季度的营业总收入亦表现疲软，为8247.56万元，比上年同期略增。其中占大头的手续费及佣金收入同比仅增8.65%。

　　事实上，信托增速步入拐点在当下几乎已成行业共识。信托业协会数据显示，二季度信托资产规模环比增速有所下降，上半年月度环比增速更是从5.2%下降至0.44%。

　　资产质量承压

　　值得注意的是，陕国投和安信信托的资产质量均承受一定的压力。从财报数据可见，陕国投三季度盈利下滑主要是受资产减值损失较大影响，其资产减值损失高达1.24亿元，而上年同期的金额基本可忽略不计。

　　对此，陕国投表示，针对受让裕丰贷款项目信托受益权，在处置资产未完结前，出于财务谨慎性、稳健性考虑，计提了20%的减值准备。如果资产最终处置较理想，则可冲回部分或全部减值准备。

　　根据该公司此前的公告，陕国投已通过受让信托受益权配置信托计划方式，先后用7289.8万元、5.25亿元自有资金分别受让了裕丰公司信托贷款一期和二期项目受益权，陕国投享有该信托受益权所对应的所有权益。

　　“陕国投利用自有资金兜底，对该公司接新业务有直接冲击，新业务增速会放缓。”一家第三方信托研究机构研究总监告诉记者。

　　在三季度，安信信托昆山某项目二审仍在进行中，温州某项目也在走司法程序。中金公司发布研报指出，这些纠纷案件的解决结果将对公司业绩和经营发展产生较大影响，安信信托目前的资产质量压力依然较大。

　　“我们注意到，此前比较激进的信托公司下半年的发展势头有明显放缓的迹象，在制度红利逐渐减少的当下，很多公司都在谋求转型，还有部分公司需要处理历史遗留问题。”上述研究总监称。刘雁