中国官方拟就上市公司并购重组再推改革

　　中新网北京11月8日电(记者 陈康亮)8日，中国证监会发言人表示，针对上市公司并购重组业务的审核工作，证监会正在研究由目前的串联式改为并联式的审核衔接机制，时机成熟后适时推出。

　　这位发言人指出，国内现行并购的串联式审批，链条长、效率低，增大并购成本；而在部分审查环节实行并联式审批的条件相对成熟，上市公司可在取得证监会行政许可批复后，同时披露本次重组尚需取得有关部门批准，但相关部门批准之前不得实施。

　　此外，当天发言人亦表示，现行并购重组支付工具单一，主要依靠的是股份和现金，不能满足市场各方的利益诉求；故证监会正在研究把定向可转债作为支付工具的可行性。

　　说来巧合，这是自10月8日证监会正式启动对上市公司并购重组实施分道制审批“满月”之际，证监会针对该领域推进新一轮改革的表态。

　　所谓分道制审批是指，先由证券交易所和证监局、证券业协会、财务顾问分别对上市公司合规情况、中介机构执业能力、产业政策和交易类型三个分项进行评价，再根据分项评价的汇总结果，将并购重组申请划入豁免/快速、正常、审慎三条审核通道。其中，进入豁免/快速通道的，若不涉及发行股份的项目，豁免申请，由证监会直接核准。

　　尽管此前中国证监会已作出澄清，但监管层近期来对并购重组的连连松绑，仍令不少市场人士认为此举在于减轻A股IPO的压力，毕竟对于一个健康的资本市场而言，融资功能的衰竭是难以想象的。

　　值得注意的是，IPO暂停至今已近一年，在拟上市公司募资无门的背景下，今年的A股市场掀起了一股并购重组和借壳热潮。

　　据清科研究统计的数据显示，2013年前三季度中国企业完成的718起并购案例中，上市企业就完成480起，占比也高达66.9%；并购金额方面，今年前三季度上市企业并购总额因多笔巨额交易而高达391.65亿美元，大幅超越历年整体水平，在中国企业并购整体规模中占比也因此达到81.1%的高比重。

　　而并购重组分道制审核于10月8日的正式实施，似乎更为此轮并购重组热潮火上浇油。据媒体统计，在10月8日至11月7日的一个月时间里，两市共有332家上市公司发布重组进展方案。(财经专线)