2014股市是牛还是熊？

　　2014股市会怎样？这是每个投资者都在思考的问题。上周五，在金融股和主题股两大板块的合力上涨带动之下，上证指数再度收复2200点，创业板更是连续走强，“A股反转”的乐观言论成为了近期市场氛围的主基调。而令投资者值得注意的是，近来机构也频频唱多2014股市。究竟会怎样？市场谁也说不清，但是有股民表态说，只要市场是健康的，向上是难免的。

　　股民：股市也会有春天

　　小林加入股市也有一年多了，资金也缩水了20%左右。到年底了，他正发愁是不是要从股市退出来，“股市真的看不懂，老是听别人的主意把股票换过来换过去，但还是没有什么效果。”小林此前是“专一”型的，手握一只股票就能坚持好久，甭管跌多惨都拿在手里，心中只有一个信念，那就是还能涨回来，“一定能涨回来，我就不信了。”说这话的时候，坚定的眼神让人印象深刻。

　　闲来无事，小林也经常逛逛股吧。在股吧里结识了一帮股友，大家在网上聊得挺热乎，就自发组成了一个群，还经常在线下见个面。最近，股友们就对2014年的股市有了些展望。小林也听了听，决定还是在股市中继续摸爬滚打，“都说经济向好，股市会迎来春天，我先观望观望。”股友们提醒小林说，在股市中最重要的是掌握好每一个时间点，这样才不会被市场抛弃，他们还有模有样地创作了一小段炒股经：一部分钱买理财，一部分钱买股票，股市要唱四季歌，冬炒煤来夏炒电，五一、十一旅游见，逢年过节奢侈品，“两会”环保新能源……还有股民说，明年一定要关注十八届三中全会概念股，“耐心等待大牛市，大盘小步会上涨，土地流转自贸概念要跟上，节能环保新经济不能抛。”

　　机构：梅花香自苦寒来

　　在市场逐步回暖的同时，来自机构“唱多”的声音也此起彼伏。

　　中金公司在近期就持续抛出A股反转的言论，此外，高盛集团也建议买入中国和俄罗斯股票，瑞银也表示A股有望迎来估值重估行情。

　　与此同时，陆续出炉的券商2014年投资策略报告也都是一片乐观的声音。国泰君安在2014年策略报告中也明确指出，A股市场2014年的走势有望迎来“平衡市”中的三波反弹，且极可能出现三次反弹一次高过一次的结果。

　　申银万国发布了题为“梅花香自苦寒来”的2014年A股投资策略报告，在研报的开章申万就明确表示，“我们对2014年的行情趋于乐观，投资者可积极寻找结构性机会”。

　　更为引人注意的是，国家信息中心也对明年的股市看好，其在报告中表示：“2014年，尽管面临一定的资金压力，但持续下跌并处于低位的股价使得A股市场估值水平已处于极低水平，A股市场整体估值水平和股息率都已具备相当大的投资价值，既为市场提供了较大的安全边际，又为未来的行情运行提供了较大的拓展空间，A股市场的吸引力日益提高。整体看，2014年A股的价格重心将会上移的可能性极大。”

　　为什么唱多明年行情？国家信息中心报告给出了明确的分析：首先，我国经济增速将在当前增长平台上运行相当长一段时期，经济政治改革深入推进，经济结构转型逐步深入，改革和转型积极成效渐行渐近并逐步呈加速释放态势。这将为我国上市公司提供良好的发展环境，上市公司业绩增长将保持相当增速，且更具质量。其次，国际经济环境总体将较为平稳。另外，国家信息中心预期2013年A股市场上市公司业绩增速将在11%左右。2014年，银行类上市公司业绩增速可能将放缓至10%左右，而去库存化进程的逐步完成、结构转型的持续深入与效益显著等，将推动非银行类公司赢利能力逐步恢复，非银行类上市公司业绩增长将提高至18%左右，2014年上市公司业绩增速将进一步提高至14%左右。

　　分析

　　明年哪些行业机会最多

　　对于投资者来说，明年要关注哪些行业？齐鲁证券首席宏观策略分析师罗春鹏表示，从改革的方向来看，有四类投资机会值得关注：一是国资控股的壳资源；二是实施管理层激励，且盈利有望继续改善的公司；三是有区域性特殊国资整合背景的上市国企；四是有行业性整合预期，受益于产业整合调整的行业龙头公司。

　　在2013年搜狐金罗盘颁奖现场，东北证券首席分析师沈正阳说，投资机会要把握好盈利增长和改革推进两条主线。盈利主线可以关注消费类的下游，大宗商品里面虽然贵金属它们的表现都不尽如人意，但是持续三年的农产品熊市，在明年会出现局部品种性小牛市，另外其建议，非银行金融也是可以重点关注的一个方向。

　　对于改革主线，沈正阳说，城镇化，土地流转，普惠金融挖掘，国企改革还有丝绸之路等都有机会。

　　观点

　　大盘蓝筹股不被看好

　　是牛还是熊？其实不少人对2014年股市的判断并不看好。对于明年股市的预期，财经评论员叶檀公开表示，“不看好证券市场，什么都可以买就是股票不能买。”一则报道中称，她在谈到对A股中小投资者有何建议时，叶檀笑称：“在中国A股市场20年如果能活到现在还能有赢利，那真是不死鸟。猫有9条命，在A股市场得有18条命——把地狱都走一遍才行。”

　　东北证券首席分析师沈正阳则提示明年的风险说，全球资本流动的变化以及国内对房地产局部的危机蔓延值得注意。齐鲁证券提醒，明年的投资风险主要有两方面，一是宏观经济的景气并不是趋势性上升，有可能在上半年改善，下半年回落；二是最大的风险来自海外，QE缩减或导致新兴市场风险的发生。

　　申银万国研究所首席分析师桂浩明指出，对于即将来临的2014年，现在可以预期的是，资金面状况尚不会出现大的改观。在这种状况下，受到冲击最大的是大盘蓝筹股，因为时下它们对投资者最大的吸引力是股息率高于银行利率，而在市场无风险收益率大幅度提高以后，会构成对银行利率指标的替代，这样一定会削弱这些大盘蓝筹股的投资价值。大盘蓝筹股依然很难走出趋势性的上涨行情。而这也就决定了明年股市指数也不可能有太好的表现。 本报记者 于建