首批新股发行市盈率高企

唐志顺 画

　　今天是IPO重启的第一个网上发行日，拟中小板上市的新宝股份(002705)和拟创业板上市的我武生物(300357)共两只新股打头阵，但直至周二凌晨其最终发行情况才揭开“庐山真面目”——发行市盈率不低，还有资本大佬潜伏存量发行。

　　打新股民无奈损失市值

　　本周一是市值计算的第一个交易日，A股市场破位下行，创5个月以来新低，昨日虽然有所回稳，但成交量再创一年多新低，市场失望情绪弥漫。在这过程当中，更有武汉股民为“打新”一日就亏了2万元，周一25.40元买了1万股南方轴承储备市值，结果新股还没有开始认购，至周二该股连跌两天，收盘只剩23.34元了。

　　“以前的市值配售不需要再拿现金去‘打新’摇号，改革之后不但要有市值，还需要另外拿出现金去摇号，中签便不能弃权必须交钱认购，似乎就怕你不买单，行情不好，遇上新股破发，实际上小股民就要两头挨巴掌，一点也不好玩，而且实际上发行价也很不便宜，这样下去我估计两三轮之后就没人玩了。”在看过打头阵的两家新股发行公告后，有超过20年A股经验的广州资深投资者任先生在和羊城晚报记者交流时这样评论。

　　看今日发行的这两只新股，新宝股份发行价为10.50元，对应2012年扣非后的发行市盈率达到30.08倍；我武生物发行价为20.05元，对应2012年摊薄后发行市盈率则为39.31倍。“这样的发行价便宜吗？不便宜呀！”任先生说。这就难怪目前已经有市场分析担心，新股“三高”问题很可能在改革之后回潮。

　　资本大佬藏身我武生物

　　老股转让(或称“存量发行”)是这次新股发行改革的重大创新和看点，市场高度关注。不过，今天打头阵发行的这两只新股却情况各异，新宝股份未安排老股转让发行。

　　我武生物则不一样，启动了老股转让发行。在证监会的批复中总数不超过3000万股的发行量中可以最多老股转让发行2000万股。而据公司发行公告，最终公司发行新股1100万股，公司股东老股转让发行1425万股，根据本次募投项目所需资金和发行费用缩减了发行规模，将不再有超募的情况出现。

　　值得一提的是，我武生物公司发行人股东之一上海德东和投资管理合伙企业，股东就包括阚治东、上海德创投资管理有限公司，合计持有8.28%。据悉，上海德创是一家风险投资管理企业，管理团队包括尉文渊、阚治东等资本大佬。

　　公司招股意向书则显示，上海德东和获得上述股权的价格约为1.15元/股，仅以我武生物20.05元/股的发行价算，借道新股发行而退出回报超过17倍。　羊城晚报记者 谭健强