流动性趋改善 “小阳春”近在眼前

　　IPO重启后，在消息面平淡如水的背景下，流动性一直是左右A股股指走势的决定性力量。本周迎来马年第一个完整交易周，可喜的是，流动性预期正在出现一定程度的改善迹象，这或将助力两市股指在马年“开门红”后在本周继续震荡回升。

　　由于央行在节前启动逆回购以缓解资金紧张局面，这将造成节后有4500亿元的逆回购到期。因此很多投资者担心节后第一周的流动性环境会再次紧张。但多数业内人士表示不必对春节后的流动性状况担忧。考虑到节后还有大量的现金回流银行，银行的现金缺口并不大，流动性环境甚至还会出现进一步改善。一方面，资金价格节后有回落且乐观，甚至有人预计未来2个月内有降准可能；另一方面，新股发行在2月暂缓，从供求关系来看，IPO暂缓将缓解二级市场上新股对资金的分流，这将为整个2月增添利好因素。

　　从近期盘面特征来看，中小板块在过去一年的赚钱效应，不仅显示了新经济行业的顽强生命力，也会吸引部分增量资金入市，在一定程度上弥补重融资、轻回报体制下失血过多的弊病。可以预期的是，主题投资在2014年依然会受到追捧，也是2月“小阳春”行情的最大推手。

　　从历史规律来看，2月从来都是一个最好的“择势”月份，在传统的做多季节里，股票的质地反而没有那么重要，取而代之的是股票的势能，它不仅代表着市场的热度，还能带来丰厚收益，从这个角度说，不仅大盘有望出现“小阳春”，部分板块和个股也必将演绎“春躁”行情。

　　而随着全国“两会”的召开日趋临近，也将成为推动2月行情向纵深发展的催化剂。以目前大家关注的改革热点来看，自贸区、国企重组、二胎、土地流转、油气资源改革等概念依然是活跃资金关注的对象，在3月5日两会召开这个节点之前会持续升温，资金会加码投入。而移动互联网、游戏、彩票、北斗导航等题材方面的投资机会也尚未到终止之时，相应的政策性利好乃至利好预期都将催生这些热点的投资机会。

　　此外，在经历了节前的新股发行高峰期之后，节后首批新股发行申购将于2月11日也就是本周二再度启动，当日深市中小板将有3只新股申购，分别是东易日盛、登云股份以及岭南园林。新股盛宴仍将开席，投资者也宜积极参与。

　　(中证投资)