物产中拓定增暴露天弘基金两大动向

　　近日，物产中拓公布的定增公告将天弘基金再度卷入热点漩涡，也透露出天弘基金两大动向：一是2013年天弘基金公司利润（未经审计）仍然亏损。业内人士分析，余额宝项目带来的营业收入增量小于天弘基金去年成本的增加；二是天弘基金参与物产中拓定增涉及资金3.8亿元，天弘基金拟设立天弘物产中拓定增资产管理计划（暂定名），以该等资产管理计划的募集资金认购物产中拓定增股份。

　　成本增加致业绩未能“转正”

　　根据天弘基金最新公布的数据，余额宝客户数已经超8100万户，据其以往公布的数据粗略估计，余额宝目前规模已超过4000亿元，此时距离余额宝去年6月17日正式上线才8个多月。余额宝的迅猛增长，使得市场大多预计，余额宝有望为天弘基金实现扭亏为盈。然而，2月25日物产中拓发布的2014年度非公开发行股票预案信息显示，天弘基金2013年盈利情况(未经审计)是仍亏损。公告显示，2013年天弘基金营业收入3.11亿元，净利润为-243.93万元。

　　业内人士分析，天弘基金去年规模增长主要来自余额宝，截至去年底，余额宝规模已经达到1800亿元，其收入的增长也主要来自余额宝。但是，为了余额宝项目，天弘基金也投入巨大。

　　据多方了解，去年天弘基金的确支出增幅很大，余额宝一期的软硬件投入400多万元，余额宝二期登上阿里云，服务器租金高达几百万元甚至千万元，加上人员数倍增长，人力成本也显著加大。此外，去年底天弘基金还增加了营销费用，从公开渠道可以看出，其广告投入明显加大，这些都构成了天弘基金去年成本的增加。

　　另据分析人士计算，余额宝去年给天弘基金贡献的实际管理费收入可能只有几千万元，并不如外界猜测的那么高。因此，天弘基金去年利润仍表现为亏损，也可以理解。

　　对于利润的真实数据，天弘基金表示，目前上述数据都是未经审计的，要以最终审计后的为准。

　　豪掷3.8亿参与物产中拓定增

　　从物产中拓定增公告信息发现，天弘基金在其此次定增中扮演了重要角色。

　　此次物产中拓非公开发行A股股票的发行对象为物产集团、天弘基金、博宇国际、合众鑫荣、合众鑫越等5家特定投资者。其中，物产集团持有其46.13%的股份，为控股股东；合众鑫荣、合众鑫越为该公司及子公司高级管理人员、核心人员等，即公司管理层成立的合伙企业，为该公司的关联方。

　　物产中拓此次定增发行价7.35元，天弘基金认购5194万股，合计约3.82亿元，全部以现金方式认购。对于目前实际注册资本金只有1.8亿元的天弘基金而言，资金从何而来，也引发市场猜想。

　　3月1日深交所发布的物产中拓简式权益变动报告书显示，天弘基金披露，拟设立“天弘物产中拓定增资产管理计划”（暂定名），并以该等资产管理计划的募集资金认购物产中拓非公开定向发行A股共计51,944,489股，此次权益变动完成后，旗下管理的资产管理计划持有物产中拓51,944,489股A股股份，占物产中拓股本总额的11.82%，并且该新增股票锁定3年。分析人士认为，该计划可能是其定增的专户产品，一般子公司的定增资管计划会带有“专项”二字。

　　截至去年9月底，物产中拓的前三大股东持股比例分别为：浙江物产国际贸易有限公司46.13%，ART GARDEN HOLDINGS LIMITED14.08%，华菱控股集团有限公司6.98%。分析人士表示，这意味着，若定增计划成功，该资产管理计划将进入物产中拓的前三大股东行列。