“铁公鸡”是怎样炼成的

　　随着年报披露高峰的到来，2014年上市公司分红情况也开始披露，根据上交所最新的数据显示，沪市上市公司分红水平有所上升，去年，有635家沪市上市公司推出派现方案，分红总额达到近6000亿元，为近四年之最，创历史新高。

　　事实上，证监会和交易所近年来通过一系列引导和鼓励现金分红的措施，使得上市公司达到分红条件却不分红的现象得到了较大的改观，但是，仍然有一些上市公司坚称自己“心有余而力不足”拒绝向股东分红。

　　仔细观察“铁公鸡”们不难发现，很多上市公司是“铁打的营盘流水的兵”，上市公司大股东频繁更替，比如光华控股，自1993年上市后便几度易主，每任大股东都可谓满载而归。

　　其次，是“花钱如流水”，很多上市公司在盈利后并不向股东分红，而是将利润投入到众多“项目”中去，然而很多项目由于未能产生回报，使得公司业绩持续下滑，陷入越穷越投的怪圈之中。

　　其三是“财务腾挪”，众多“铁公鸡”即便盈利也不分红的理由都是一样的——“用于弥补以前年度亏损”。上市公司连续两年亏损就会被戴上ST的帽子，但是通过调节利润，部分上市公司不仅可以避免披星戴帽，还以“弥补亏损”的理由而堂而皇之不分红。

　　2008年10月，证监会公布《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》，提高现金分红比例至30%。2013年底，证监会出台了包括规定最低分红比例要求在内的、更为严厉的“分红新政”，前不久发布的“国九条”又从多个角度强化投资者收益权保护，铁公鸡面临围追堵截，其生存空间必将越来越小。

　　(胡潇滢)