中证投资:大行情条件未至 不宜盲目超配

　　蓝筹涌动带动两市反弹之后，市场开始掀起“风格转换”的遐想，投资心理也从此前的信用债风险转到保增长预期上来。但整体而言，A股市场在政策面与基本面间犹疑徘徊的格局并没有改变，虽然估值修复有利于建立本轮反弹的基础，但是资金调仓也不会一蹴而就，在宏观数据即将登台的背景下，蓝筹行情大规模展开的条件并不具备。因此，建议投资者在乐观中依然要保持一份谨慎心理。

　　今日消息面上，财政部为了进一步支持小型微利企业发展，经国务院批准，财经部就小型微利企业所得税政策发布通知，自2014年1月1日至2016年12月31日，对年应纳税所得额低于10万元（含10万元）的小型微利企业，其所得减按50%计入应纳税所得额，按20%的税率缴纳企业所得税。今日小微企业有望接替蓝筹，获得表现。

　　另外有利于刺激中小盘股票的还有上海凯宝今日发布创业板首份2014年第一季度报告，报告期内，公司实现营业收入37，996.76万元，比去年同期增长14.46%；实现营业利润9，349.69万元，比去年同期增长17.66%；实现利润总额9，407.74万元，比去年同期增长16.99%；归属于上市公司股东的净利润7，996.58万元，比去年同期增长16.99%。

　　其次，发改委批复了云南直购电试点的输配电价，电力体制改革再有进展。这对不少传统产业等耗电大户来说是个好消息。有利于刺激相关产业的短线表现。

　　另外，从预期来看，本周又将陆续公布三月份和一季度经济数据，若是低于市场预期，指数则有回调的可能，但同时也会激发政府稳增长政策的进一步出台，总之政策兜底意向明确，就看市场能否持续买账。

　　整体来看，目前市场在政策面与基本面间犹疑徘徊，虽有政策不断利好，毕竟经济下行的担忧仍在。因此，反弹趋势虽然得到初步确立，但是并不够强势。建议投资者在乐观中保持谨慎态度，待经济数据公布后再视情况而定，短线则可继续关注主板市场国资改革带来的机会。

　　(中证投资)