长百集团称借壳方估值暴涨有理 被疑抢钱股价大跌

　　(记者 蒋柠潞) 昨日，长百集团发布澄清公告称，中天能源估值涨200%合理，遭到投资者用脚投票。截止昨日下午收盘，长百集团报收8.67，跌幅5.04%。此前，长百集团发布的重组预案在市场上掀起了不小的波澜。值得注意的是，中天能源此前曾在海外上市，2012年12月31日中天能源股改基准日评估值为7.1亿元，而此次重组方案中，中天能源资产总额估值为22.6亿元，即中天能源2013年估值“暴增”200%以上。

　　另外，不少机构对此次长白集团重组方案表示看好，并吸引十多个PE参与。对此现象，有股民表示质疑，称PE扎堆中天能源是欺负中小股民，如果方案通过，中小股民将面对被抢钱的情况。

　　针对上述情况，中国经济网记者采访了长百集团董事会秘书孙永成，他表示，关于此次重组方案的相关问题，长百集团在2014年4月17日发布的澄清公告中已有说明。

　　时隔一年 估值暴涨两倍

　　据财务数据显示，截至2013年末，中天能源总资产为16.16亿元，净资产为7.14亿元，该公司2011年度至2013年度营业收入分别为4.91亿元、5.60亿元和7.60亿元，净利润分别为0.45亿元、0.57亿元和0.77亿元。相比净利润，中天能源的估值跳升更快，本次方案中资产总额评估值为22.6亿元，与2012年12月31日股改基准日评估值7.1亿元差异15.5亿元，即中天能源2013年估值 “暴增”200%以上。

　　值得关注的是，本次交易的置出资产与高估值的置入资产命运不同。长百集团预案显示，拟置出资产的预估值约为2.6亿元。拟置出资产截至2013年12月31日经审计的净资产账面价值为1.31亿元，估值增值约为1.29亿元，预估增值率为近100%。

　　值得一提的是，中天能源此前曾在美国纳斯达克上市，后私有化退市。有分析人士对此表示，从美国退市，又在国内谋求借壳上市，此后公司估值又“暴增”，种种问题或将引起证监会的关注。

　　中国经济网记者就此问题查阅长百集团澄清公告，长百集团表示，本次交易拟采用收益法预估值即22.6亿元作为拟置入资产的交易作价。天然气行业上市公司的平均市盈率为49.31倍，而本次交易价格对应的市盈率为29.22倍，显著低于同行业上市公司的平均市盈率水平。天然气行业上市公司的平均市净率为5.69倍，而本次交易价格对应的市净率为3.17倍。因此，从相对估值角度比较，本次交易中拟购买资产作价对应的市盈率、市净率均处于合理水平。

　　众多PE扎堆 重组方案被疑抢钱

　　长百集团拟以截至评估基准日2013年12月31日的全部资产和负债作为置出资产，与中泰博天等13家内资机构及奇力资本等3家外资机构所持有的中天能源100%股份中的等值股份进行置换。

　　预案显示，中天能源注册资本3.3亿元，奇力资本6000万元，青岛中泰博天投资咨询公司12000万元，东方福海1700万元、上海杉富3000万元、中国能源控股1600万元，其余有十多个1000万元以下PE。

　　有业内人士表示，众多PE扎堆中天能源，显然是看好这桩重组买卖的资本回报。但有股民对此现象表示质疑：“5万平市中心繁华商业地产只给2亿的估值，欺负广大中小股民，肥了那些PE投资和借壳方，他们的资产一年增值15亿，借壳后继续增值，我们呢？方案通过就是被抢钱。”