天华超净内部抵消露“马脚” 财务数据或造假

　　天华超净已进入上市倒计时，发行日期预计为7月23日。

　　对于天华超净而言，公司2013年度营业收入和净利润的增速双双骤减，成长能力或显不足，而公司似乎更愿意往脸上“贴金”，在招股意向书中宣称，公司的主营业务收入总体保持了快速增长。

　　所谓越是紧急时刻，越易于剑走偏锋。天华超净2013年度主业增速极剧放缓的背后，却显露出营业收入内部抵消额的“打架”现象，此举似乎有悖于正常财务逻辑。

　　营收净利增速骤减

　　成长能力或显不足

　　主营防静电超净产品的天华超净，2年左右冲击资本市场的漫长之路终于有了结果，公司首发申请于5月16日成功过会，并于7月份拿到批文，上市已然进入倒计时。

　　据了解，公司股票发行日期预计为7月23日，拟发行新股和公司股东拟公开发售的股份数量合计不超过2,080万股。

　　尽管A股市场热衷于“打新”，但仍不乏价值投资者，而其所关注的更多是企业的盈利情况和成长能力。

　　根据天华超净7月15日公布的招股意向书，公司近三年的综合毛利率分别为27.81%、26.50%和25.86%，呈逐年下降趋势。纵观营收情况，天华超净2011年-2013年的营业收入分别为2.72亿元、3.35亿元、3.46亿元，其中2012年和2013年营业收入的同比增长率分别为23.24%、3.35% 。

　　不仅如此，天华超净2013年度净利润增速的下滑幅度也更为明显。2011年-2013年的3年间，天华超净的归属母公司股东的净利润分别为2640.31万元、3641.99万元、3684.05万元，其中2012年和2013年净利润的同比增长率分别为37.94%、1.15%。

　　而令人不解的是，天华超净却在招股意向书中表示，公司的主营业务收入总体保持了快速增长。

　　有投资者表示，在营业收入和净利润的增速骤然下滑的背景下，尽管天华超净更愿意往脸上“贴金”，而成长能力略显不足的局面似乎无法回避。

　　内部抵消露“马脚”

　　财务数据或造假

　　所谓越是紧急时刻，越易于剑走偏锋。天华超净近两年来主业增速极剧放缓的背后，却显露出营业收入内部抵消额“打架”的离奇现象。

　　根据天华超净7月15日公布的招股意向书，公司旗下共有6家全资子公司，分别为苏州工业园区天宝鞋业有限公司(下称天宝鞋业)、苏州仕通电子科技有限公司(下称仕通电子)、武汉天华超净制品有限公司(下称武汉天华)、苏州科艺净化技术有限公司(下称科艺净化)、深圳市天华超净科技有限公司(下称深圳天华)、北京天宝光电材料有限公司(下称天宝光电)。2013年度，天宝鞋业、仕通电子、武汉天华、科艺净化和深圳天华的营业收入分别为1070.78万元、5007.68万元、142.77万元、1368.47万元、299.74万元，其中北京天宝当年无收入。

　　同时，根据天华超净审计报告，2013年度母公司口径的营业收入则为29909.86万元。

　　2013年度，天华超净母公司以及5家有收入的子公司的营业收入汇总为37799.3万元，较公司合并口径34587.87万元的营业收入，多出了3211.43万元，而这部分金额则应该是合并抵消的结果。

　　值得注意的是，天华超净近日最新公布的招股意向书中显示，公司在2013年度与天宝鞋业、仕通电子、武汉天华、科艺净化和深圳天华等5家子公司存在内部交易，最终合并抵消的金额为2,967.06万元，与实际应该抵消3211.43万元的金额相差悬殊，似乎有悖于正常财务逻辑。

　　一位财务人士表示，除非天华超净在年中收购子公司，否则应该不会出现上述问题。

　　而中国日报网翻阅天华超净公开资料，公司在2013年度的合并范围并未发生变化，也就是说公司合并范围中的6家全资子公司在2013年度并未非所新收购。

　　而有分析人士指出，企业内部交易再为常见不过，而内部抵消额“打架”的现象则不符常理，不排除财务数据造假的可能。 ■