券商评级的“红与黑” 光大证券连降七级破纪录

　　记者 郝静 上海报道

　　近日，证监会公布了2014年证券公司分类结果：96家券商当中A类券商有38家(20家AA，18家A级)、B类券商为52家(20家BBB，19家BB，13家B级)，C类券商6家(3家CCC，2家CC，1家C级)。

　　《华夏时报》记者统计显示：31家评级上升，16家下降，华林证券和平安证券连升四级，触底反弹；而最引人瞩目的光大证券从2013年的AA级直接降至C级，猛降七级，打破了平安证券2013年连降六级的记录。恰在分类结果公布一周之前，光大证券收到了证监会解除自营业务限制措施的决定。次日，副董事长罗哲夫辞职，乌龙指事件一年后的光大是否能够摆脱阴影令市场瞩目。

　　评级流程曝光

　　左右券商评级的主要标准是什么，评选打分流程究竟是如何？一家B级券商风控部门人士告诉记者：“监管层有一套很明细的证券公司风险管理能力评价指标体系，其中主要对资本充足率、合规、风控、信息安全、客户保护、信批六大类27个小类标准进行评分，基准是100分。”

　　一位A类券商合规部门负责人则表示：“一般5月20日以后，根据公司实际情况，填写自评表，6月初向公司所在地监管部门报送自评报告；各地证监局对各证券公司的自评结果进行初审；7月初中国证监会机构部对初审结果进行复审后公布结果。”

　　根据规定：A类公司风险管理能力在行业内最高，能较好地控制新业务、新产品方面的风险。在AA级券商当中，国金、华西证券等净资本方面并不占优势，何以与中信、海通等大鳄一起屹立潮头？翻查以往记录可知，2010年国金证券被评为BBB级，2011年维持评级不变，2012年国金证券评级升至A级，2013年则升至AA级，可谓稳步前进。

　　从证券行业协会数据来看，国金在2013年证券公司净资本排名当中位列27，华西证券排名第32；营业收入国金排名第29，华西位列24；净利润国金排名第33，华西位列19；在买卖证券业务净收入中国金排名第34，华西排名第18，该项华西有0.5的加分，而在营业部平均代理买卖净收入，国金排名第8，有1分的加分；并购重组财务顾问净收入国金排名第10，投资咨询业务综合收入排名第4。

　　国金证券相关负责人对此表示，公司治理规范，在合规管理与风险控制方面可获得全额加分；其次，公司净资本通过定向增发获得大幅增加，为公司开展各类创新业务奠定了基础；第三，公司在研究咨询及投资银行业务等方面的行业领先地位。该负责人还指出，分类结果是新业务、新产品试点范围和推广顺序的依据，排名大幅下降，几乎所有新业务资格都很难获得。

　　“评级结果主要会影响开设网点、发行上市、新业务等等。”另外一家AA级券商资管部门的人士则告诉记者：“还有一点是投资者保护基金上缴比例，像我们如果调高一个级别，少缴纳营业收入的0.5%左右，这可能会影响数千万资金量。”

　　记者发现，B级券商当中的华林证券从2013年的CC级到今年的BBB级，在一年内上升了四级。华林证券一直以来各项指标并不起眼，随着平安系薛荣年的入主，华林的投行业务一度被寄予厚望。然而，随着万福生科案发，薛荣年黯然挂靴而去。与此同时，一次彻底的大换血正在悄悄酝酿：日前，华林证券发布的一则招聘引发了市场关注，该启事因涉及各类人才600余人而被称为券商史上最大招聘。同时，据指华林的注册地已经由深圳迁往北京。记者就此询问华林方面，一位行政部门的负责人表示：目前没有计划接受采访，感谢您对我司的关注。

　　光大乌龙指成降级样本

　　C类公司风险管理能力则被认为是刚刚及格：C类券商家数从2013年的17家降至6家，分别是民生证券、南京证券、联讯证券、上海证券、万和证券以及光大证券。而光大证券的C级是现有评级中最低的，与去年的平安证券相当。

　　平安证券最新评级已经从曾经的C级反弹至BB级中游水平，连升四级。有市场人士曾估算：按照2012年度平安证券24亿元的营收来计算，从A级降为C级，平安去年需多缴证券投资者保护基金4800万元，似乎损失惨重。实际上并非如此，证券公司评级的评价期是从上一年度5月1日至本年度4月30日，而去年万福生科的罚单是在5月中开出，其实超过了时限，但平安方面还是选择了把事件产生的影响在2013年释放，并在上报级别时按照最高分进行预扣。在2014年，本身业务基础较好的平安则将利空出尽，触底反弹。

　　而光大证券乌龙指事件的罚单在2013年中开出，证监会对四位相关决策责任人徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波处以终身证券市场禁入，并没收光大非法所得8721万元，并处以5倍罚款，共计5.2328亿元，除固定收益以外的自营业务停止，新业务申请暂停。

　　如果以此对照相关规定：公司被采取暂停业务许可行政处罚措施，或者董事、监事、高级管理人员因对公司违法违规行为负有责任被采取永久性市场禁入的，每次扣8分；公司被采取公开谴责，限制业务活动，暂不受理与行政许可有关文件，暂停核准新业务或增设、收购营业性分支机构申请的，每次扣2.5分等等条款，C级似乎也并不算冤枉。

　　如今的光大是百废待兴：以2013年仍然可观的40亿营业收入粗略来算，C级券商如缴纳3%的证券投资者保护基金就要超过1个亿，而当年净利润2.8亿的近半壁江山要缴纳给该基金。记者试图联络董秘办方面询问评级对创新业务开展的影响，董秘办人士表示交由办公室方面回答。

　　而就在7月7日，光大的自营业务刚刚解封。据内部人士透露：光大原策略投资部已经解散，杨剑波转赴上海财经大学担任金融学教授，其他业务骨干也分别至安信、浙商等其他券商。在风控方面，光大引入了海外著名金融工程专家王勇加盟任首席风险官。如今创新受限、自营重创之下的光大是否能够绝地重生，仍需拭目以待。