鹏欣资源定增存猫腻? 姜氏腾挪术一月吸74亿元

　　(记者 张海蛟 华青剑) 近日，潇湘晨报以《姜氏企业牛股新概念？》为题对姜照柏所控制的鹏欣资源在公布38亿定增方案后，股价17个交易日飙升98%一事进行了报道。

　　近一个月以来，由姜照柏掌控的鹏欣系3家上市公司大康牧业、鹏欣资源和国中水务已经合计推出高达74亿元定增融资计划。

　　业内人士对中国经济网记者表示，“鹏欣系其实就是通过上市公司不断转增扩大持股、炒高股价，快速提高持股市值，再进行高位减持或质押，源源不断从股民手里获得资金后继续收购股权，这种循环扩张、以小博大的杠杆操作手法把姜氏泡沫越吹越大，股民成了大股东们的提款机，为了持续转增，必须进行增发提高公积金。”

　　公告显示，鹏欣资源大股东2013年9月至2014年1月间出现三次减持，套现金额超过13亿元，距离去年6月份除权仅过了3个月时间。

　　中国经济网记者多次拨打鹏欣资源董秘办电话，始终无人接听。

　　鹏欣系一个月定增74亿 鹏欣资源两年三次除权

　　鹏欣资源7月15公告称，拟以不低于5.55元/股向包括公司控股股东鹏欣集团在内的不超过9名对象发行不超过6.85亿股股票，募集资金总额不超过38亿元。

　　其中，鹏欣集团将认购本次非公开发行股票总额的10%。以本次非公开发行股份数量上限计算，发行完成后鹏欣集团将直接持有鹏欣资源13.48%股份，并通过合臣化学间接控制鹏欣资源2.47%股份，合计控制鹏欣资源15.95%股份，仍为鹏欣资源控股股东，姜照柏仍为公司实际控制人。

　　在38亿元募集资金中，公司拟以4.5亿元收购Golden Haven的100%股权，这将由鹏欣资源新设的全资香港子公司实施，收购完成后Golden Haven将成为鹏欣资源全资香港子公司的全资子公司；另外，约25亿元投资于拟收购的奥尼金矿的生产建设；剩余部分将用于补充公司流动资金。

　　鹏欣资源受此消息面刺激，自7月24日以来，16个交易日，其股价从6.7元涨至13元以上，几近翻倍。

　　对于鹏欣资源股价的飙升，知情人士对中国经济网记者表示，“鹏欣资源的定增方案更像是为了下一次除权铺路，因为鹏欣资源目前公积金只有7.29亿元，无法除权。”

　　“鹏欣资源的实际控制人姜照柏一方面不断地在找一些热门的资产去收购，另一方面，姜照柏所掌控的鹏欣系几家上市公司反复地增发、除权，再增发、再除权，这种杠杆式操作在公司业绩并没有大幅增长的情况下，股价却一直往上飙。”知情人士告诉中国经济网记者。

　　中国经济网记者查询发现，近两年以来鹏欣资源已经有过3次除权。2012年9月份10转15，然后除完权以后一波行情就拉起来，走出快速填权行情。2013年6月5日又10转5,今年年7月15日10转7。

　　现在又增发一次，发行6.85亿股募资38亿。如果证监会批准鹏欣资源这次增发，公积金累积就会完成，可以继续实施10送10的配股方案，反复除权。

　　业内人士向中国经济网记者透露，“其实国外对除权并不感兴趣，但国内投资者却很喜欢除权这个概念。姜照柏的鹏欣集团已经掌握了散户的心理，就是反复除权，把价格除得很低，如果这个股票还行的话一般都是会往上抬，除权是A股特有的利好。”

　　由于不断的增发、转增、除权，鹏欣资源股价从2009年9月的20元左右，至8月15日复权价121元，上涨了5倍多。

　　值得注意的，鹏欣系的另外两家公司国中水务和大康牧业也推出了巨额定增计划。

　　国中水务7月25日公告称，公司拟以4.01元/股向公司的间接股东姜照柏、公司董事长兼总裁朱勇军非公开发行股票数量为不超过2.74亿股，募资10.99亿元

　　大康牧业6月17日宣布，公司拟以不低于9.69元/股的价格，向十名特定投资者非公开发行不超过2.59亿股，募集不超过25.1亿元资金。

　　也就是说，近一个多月以来，由姜照柏掌控的鹏欣系3家上市公司大康牧业、鹏欣资源和国中水务，合计推出高达74亿元定增融资计划。

　　如果算上2013年初大康牧业定增融资的50亿元，短短一年间鹏欣系就要从资本市场卷走124亿元。

　　“总体上讲，是通过反复除权、反复增发，增发完了公积金又有了，又增发，就这样鹏欣资源变成姜照柏等大股东的提款机。”业内人士对中国经济网记者表示。

　　2013年7月大康牧业启动定增50亿元计划，鹏欣系需出资38.5亿元认购。当时鹏欣系手中的鹏欣资源市值有30亿元，通过减持和质押，解决了资金缺口。

　　业内人士告诉中国经济网记者，“之前也有朋友推荐过鹏欣资源，不过，如此巨大的涨幅确实还是没想到，关键还是一口气拉上来的。”

　　“鹏欣资源海外买矿面临不确定性，地方文化的差异，与政府谈判的方法等，都潜藏的风险，未来预期不好说，如果定增计划失败面临资金链断裂风险。”业内人士称。

　　鹏欣资源大股东五个月套现13亿姜照柏身价达110亿

　　鹏欣资源经过几次扩股后，姜照柏控制的鹏欣系持股比例也随之增大。鹏欣系2013年7月5日通过子公司上海中科合臣化学持有鹏欣资源1.62亿股，鹏欣集团则直接持股1.47亿股。

　　中国经济网记者计算发现，按照当时的股价，鹏欣系持股市值超过30亿元，通过大笔的减持以及质押后，其用于资本运作的资金缺口便不会太大。

　　在此之后，鹏欣资源披露多笔减持公告。

　　公告显示，鹏欣资源1月24日发布公告称化学公司于2013年12月6日至2014年1月24日期间，通过上海证券交易所大宗交易方式减持公司无限售流通股股份4350万股，占公司总股本的5.00%。

　　2013年9月9日，鹏欣资源公告被控股股东鹏欣集团合计减持4350万股，占公司总股本的5.00%。

　　7月18日合臣化学于 2013 年 5 月 30 日至 2013 年 7 月 11 日期间累计减持鹏欣资源12,95.5万股，占公司总股本的 1.49%。

　　此后由于处于年报敏感期，且因为鹏欣资源3月底停牌，鹏欣系对鹏欣资源的减持暂时中止。

　　仔细观察不难发现，鹏欣系在5个月的时间内，从鹏欣资源套现超过13亿元，这与鹏欣系当初取得中科合臣控股权的4.53亿元，以及参与增发的5.04亿元资金成本比较来看，已经覆盖成本。这还不包括目前鹏欣系持有鹏欣资源的市值超16亿元的股份。

　　今年4月鹏欣系旗下的另一家上市公司大康牧业完成定增，募资现金50亿元，其中鹏欣系则直接拿出现金38.5亿元。记者注意到，几乎在增发完成的同时，鹏欣系就将持有的大康牧业全部股份4.84亿股质押出去，以求回笼现金。

　　按照当时高达17元的股价来看，这部分股权的市值已超过80亿元，质押回笼资金完全能够弥补鹏欣系的现金缺口。

　　反观大康牧业，在拿到50亿元巨额资金后，旗下项目则迟迟没有启动，而是斥50亿现金用于理财产品，后续又推出25.1亿元的募资计划。用于收购鹏欣集团新设的香港公司股权。

　　业内人士对中国经济网记者表示，“在与鹏欣系的接触中，发现对方针对上市公司的运作能力、资本把控能力以及资本运作的多元化设计，都有过人之处，未来2年甚至5年的资本运作路径都有安排，或许正因为如此，多方资金才愿意跟随鹏欣系这列行驶并不久的资本列车。”

　　随着控制的上市公司越来越多，作为鹏欣系掌门人的姜照柏，其财富也急速增长。据2013年胡润百富榜，姜照柏、姜雷兄弟排名第118位，为南通首富，身家达110亿元，比2012年的55亿元足足翻了一倍。

　　值得注意的是，在A股市场包括德隆系、中技系等在内的资本系族，通过资本运作获得短暂辉煌之后，最终土崩瓦解。在战略重构时代，鹏欣系会步其后尘吗？