华泰证券：四因素助推券商股暴涨

　　券商股将延续出色表现，有望再翻倍

　　■研报精华

　　华泰证券：四因素助推券商股暴涨

　　券商股将延续出色表现，有望再翻倍

　　10月份以来，券商板块累计上涨105.42%，是同期唯一涨幅逾100%的板块。对于券商股近期的暴涨，华泰证券日前发布研报称，券商股将延续出色表现，坚定看好券商股再翻倍空间。华泰证券指出，看好券商股后市主要是基于以下原因：

　　(1)从盈利增长看，行业进入高速增长周期，市场红利和制度红利开启行业增长新空间，两融、股票质押、做市商、衍生品进入规模化发展，牛市周期里券商股进入良性循环，交易活跃和自营受益，业绩持续高速增长无需置疑。预计2014年盈利翻倍增长，2015年盈利增长50%，业绩持续高增长助力券商股继续飞。

　　(2)从行业空间看，券商是周期股，也是成长股；券商是资本市场最核心载体，是资本市场改革的最大受益者。目前行业体量太小(占GDP不足5%)，与其地位远远不匹配，行业十年增长十倍空间值得拥有。当前行业市值1.72万亿元，市值倍增不是梦。

　　(3)从资金青睐看，券商股最简单易懂，赚钱效应最明显。券商股是牛市之王，自上而下首选券商。市场和资金双驱动，业绩和空间助腾飞。场外资金犹如黄河之水，营业部忙得不可开交，券商新模式最暴力，行业前景最确定。新龙头是首选，新大招是绝招。

　　(4)从历史走势看，牛市中的券商股10倍增长不是梦，2006年-2007年中信证券市值从400亿到3860亿元，海通证券市值最高达2430亿元。相比当前资本市场大改革、行业高速增长周期下，券商股的市值空间将超越历史，一倍增长仅仅是开始，拥有券商股就是拥有资本市场的最大红利，坚定看好券商股再翻倍。

　　陆彬彬 整理