股票挂钩类银行理财产品大扩容

　　随着股市的持续向好，投资者也有望从银行渠道购买更多挂钩资本市场的结构性产品。从发行数量看，从7月到11月末，这类产品月均发行14款，与之前踪迹罕见形成较为鲜明的对比。更有意思的是，中资行的此类产品，预期收益率下限普遍设置较高的水平，即使投资者踏错股市的方向，仍能获得“安慰性”回报。

　　发行机构扩容

　　浙商银行发行的一款名为“2014年第1期挂钩沪深300指数人民币理财产品” 12月5日开始生效。该产品属于非保本浮动收益型，期限182天，计划募集金额为5亿元，个人客户购买门槛为10万元，机构客户则是100万元。

　　这款产品95%以上本金投资于银行间市场和交易所市场发行和流通的债券、货币市场工具如回购和拆借、同业资产如存放同业或上述资产组合、资产收益权等资产，5%以内本金与收益投资于与沪深300指数挂钩的金融衍生产品，投资者的理财收益则取决于沪深300指数在观察期内的表现。

　　不仅是浙商银行，越来越多中资行加入发行挂钩股票类的理财产品。东莞银行在10月底也发行2014 年平稳增利系列结构类(挂钩沪深300指数)1 号个人理财计划，预期年化收益率区间为4.7%至7.1%，期限为182 天，5万元起认购，发行规模5000 万元。

　　这款产品的本金部分做保本投资，主要投资于证券公司融资融券业务债权收益权；本金投资所产生的部分预期收益投资挂钩沪深300 指数的“二值期权”。理财计划的理财收益与沪深300 指数的表现挂钩。

　　7月以来的产品中，参与发行的银行除了浙商银行、东莞银行外，还包括平安银行、工商银行、光大银行、招商银行。发行数量最多的是平安银行和招商银行，不过平安银行的不少产品都是挂钩H股。

　　平均收益下限1.38%

　　记者统计发现，7月份至12月4日，中外资银行合计发行663款挂钩型的结构性理财产品，其中挂钩标的较为集中的有：挂钩黄金的152款，挂钩利率类型的有160款；与SHIBOR挂钩的则有20款；挂钩汇率的有58款等。

　　挂钩股票类型的产品中，主要是挂钩沪深300指数和部分H股，从购买门槛来看，由于这类产品风险特征高于固定收益类，所以除个别产品5万元起步外，绝大部分产品的门槛都是10万元，招行的产品甚至需要100万元起步。

　　预期收益率区间方面，收益率下限最低设置在0.5%，与活期利息相差无异，平均值为1.38%，但是也有的产品达到4.7%-4.8%的高位。如上述东莞银行发行的2014 年平稳增利系列结构类(挂钩沪深300指数)1 号，预期年化收益率下限就为4.7%。较高的收益率下限，可以让投资者即使猜错股市运行方向，仍能获得较为不错的收益。

　　收益率上限则普遍都在7%-9%的幅度，平均则在8.19%。其中收益率较高者如招商银行在11月发行的挂钩沪深300鲨鱼鳍三个月结构性存款，收益区间上限设置为14.5%。这款产品的期限是91天。据《21世纪经济报道》